Después de entrar en septiembre, impulsado por factores favorables de política interna, el centro de precios del contrato principal de aluminio de Shanghai ha aumentado significativamente en comparación con el período anterior, y el precio más alto se ha disparado a 19.585 yuanes/tonelada, pero no logró superar la marca de 20.000. Con el debilitamiento del impulso alcista, el precio actual ronda los 19.000 yuanes/tonelada. En el contexto de que la contradicción entre la oferta y la demanda no es obvia, se espera que en el futuro el aluminio de Shanghai esté dominado por un patrón de alta fluctuación.
La presión de suministro de aluminio electrolítico en el extranjero es pequeña
En 2022, el conflicto ruso-ucraniano desencadenó una crisis energética, y el precio de la electricidad en Europa aumentó significativamente, lo que promovió que el enfoque de costos de las plantas europeas de aluminio electrolítico se elevara, y muchos fabricantes han optado por detener la producción o reducirla en respuesta. Este año, debido a la escasez de flujo de caja de algunas plantas europeas de aluminio electrolítico, la débil demanda downstream y los altos costos de puesta en marcha y cierre de la capacidad de producción de aluminio electrolítico, el impulso de producción de aluminio electrolítico europeo es insuficiente. Desde el segundo trimestre, los precios del aluminio nacionales han sido más fuertes que los precios del aluminio LME, y las plantas de aluminio en el extranjero han sufrido mayores pérdidas. Según la curva de costos global del aluminio y el precio promedio del aluminio en el tercer trimestre de los mercados nacionales y extranjeros, se estima que el 96% de las fábricas de aluminio nacionales pueden lograr ganancias en efectivo, mientras que solo el 84% de las fábricas de aluminio en el extranjero pueden lograr ganancias en efectivo. En la segunda mitad del año, solo cinco plantas de aluminio en Brasil, Rusia, Indonesia, Canadá y Francia tienen planes de aumentar la producción, por un total de 325.000 toneladas. Se espera que la reanudación de la producción de aluminio electrolítico en el extranjero para fin de año sea lenta y la presión de suministro sea pequeña.
Las empresas de aluminio electrolítico han reanudado la producción de manera constante
Desde este año, las empresas de aluminio electrolítico del suroeste han promovido constantemente la reanudación del trabajo y la producción. Después de experimentar tres rondas de medidas de racionamiento de energía de 2022 a 2023, la tasa de operación de las empresas de aluminio electrolítico de Yunnan ha caído al 70%. En junio, la región suroeste entró en el período de lluvias, y las plantas de aluminio como Yunnan Cloud Aluminum, Yunnan Shenhuo, Yunnan Hongtai y Shuangyuan Aluminum continuaron reanudando la producción. Según las estadísticas de SMM, de enero a agosto de este año, la producción de aluminio electrolítico nacional alcanzó los 27,299 millones de toneladas, un aumento del 2,8%. De enero a agosto, la cantidad total de lingotes nacionales fue de aproximadamente 8,18 millones de toneladas, un 12,2% menos interanual. Entre ellos, la producción de aluminio electrolítico en agosto fue de 3,623 millones de toneladas, un aumento del 3,9%. En agosto, el agua de aluminio nacional aumentó ligeramente un 0,2% hasta el 72,8% con respecto al mes anterior, un aumento del 4,8%. En agosto, la tasa de operación del aluminio electrolítico fue de aproximadamente el 94,7%, un aumento del 1,4%. A finales de agosto, la capacidad de producción de aluminio electrolítico nacional era de aproximadamente 45,19 millones de toneladas.
En septiembre, la tasa de crecimiento del suministro nacional de aluminio electrolítico se redujo, Yunnan ha reanudado la producción de empresas, Sichuan no tiene planes de reanudar la producción, y los proyectos nacionales en aumento de producción se transfieren principalmente de Shandong a Yunnan. Hasta ahora, la capacidad operativa de aluminio electrolítico nacional es de aproximadamente 42,78 millones de toneladas, combinada con los cambios de capacidad en otras regiones, se espera que la capacidad operativa aumente a aproximadamente 42,95 millones de toneladas a finales de septiembre. Se espera que la producción total de aluminio electrolítico en septiembre aumente un 5,1% interanual hasta los 3,51 millones de toneladas. En caso de situaciones inesperadas, como la producción ilimitada en el lado de la oferta, se espera que la producción de aluminio electrolítico sea de 41,5 millones de toneladas este año, un aumento del 3,56%. Todavía es necesario seguir prestando atención a la operación de las empresas de energía y aluminio electrolítico en el suroeste y otras regiones.
En términos de importaciones de aluminio electrolítico, las importaciones nacionales de aluminio electrolítico de enero a julio de este año alcanzaron las 602.000 toneladas, un aumento acumulado del 142,48%. Entre ellas, las importaciones de aluminio electrolítico en julio fueron de 116.600 toneladas, un aumento del 30,4% intermensual y del 128,4% interanual. De enero a julio, la importación neta de aluminio electrolítico alcanzó las 521.700 toneladas, un aumento del 715,33%. Las sanciones europeas y americanas a Rusal han profundizado las contradicciones estructurales en el suministro global de lingotes de aluminio, y las importaciones chinas de Rusal han aumentado significativamente. De enero a julio, las importaciones de aluminio ruso fueron de 522.300 toneladas, lo que representa el 86,75% del total de las importaciones. La reciente ventana de importación nacional está abierta, los lingotes de aluminio en el extranjero están en camino y el flujo continúa creciendo, pero muchos lingotes de aluminio en el extranjero, los oligoelementos y el tamaño no cumplen con los requisitos de materia prima de algunos terminales, el precio carece de ventajas obvias, y el reabastecimiento downstream de lingotes de aluminio en el extranjero no es muy entusiasta. Bajo la influencia de la orden del director de la fundición en el extranjero, la importación neta de lingotes de aluminio se mantendrá en el período posterior.
Las exportaciones nacionales de aluminio laminado y aluminio sin labrar han disminuido significativamente
En agosto de 2023, las exportaciones nacionales de aluminio laminado y aluminio sin labrar fueron de 490.000 toneladas, un 9,3% menos interanual y un 0,09% más intermensual; De enero a agosto de 2023, las exportaciones nacionales totales de aluminio laminado y aluminio sin labrar alcanzaron los 3,787 millones de toneladas, un 20,7% menos interanual. La reciente subida de tipos de interés de la Reserva Federal y la introducción de políticas arancelarias en México han tenido un cierto impacto en las exportaciones de aluminio de China. Las ganancias de exportación de aluminio nacional fluctúan poco, de las principales planchas de aluminio con empresas de exportación de perfiles de aluminio y láminas, se espera que en septiembre las exportaciones nacionales de aluminio y aluminio sin labrar sean estables que en agosto.
Inventario de aluminio electrolítico con baja fluctuación
Aunque las empresas de aluminio electrolítico de Yunnan reanudan la producción más rápido, desde mediados de junio, el inventario social de aluminio nacional ha seguido rondando un nivel bajo cerca de 500.000 toneladas, además del impacto de la alta proporción de conversión de agua de aluminio, en cierta medida, también está respaldado por la demanda de finalización de bienes raíces, la industria fotovoltaica y de electrodomésticos. Tomando el aluminio fotovoltaico como ejemplo, la producción de barras de aluminio de enero a julio fue de 9,345 millones de toneladas, un aumento de 1,2056 millones de toneladas interanual, de las cuales más del 80% del aumento provino de la demanda de aluminio fotovoltaico. A 18 de septiembre, el inventario social de lingotes de aluminio electrolítico nacional era de 529.000 toneladas, un aumento de 5.000 toneladas con respecto al 11 de septiembre, una disminución de 172.000 toneladas con respecto al mismo período del año pasado. En la actualidad, el lado del consumidor de los productos de aluminio sigue siendo resistente, hay indicios de que la presión de llegada se está desacelerando, y la tendencia de cambio del suministro de inventario de lingotes de aluminio nacional se ha debilitado ligeramente.
El costo del aluminio electrolítico aún tiene espacio al alza
El costo total del aluminio electrolítico nacional en agosto fue de 15.948 yuanes/tonelada, un aumento de 15,8 yuanes/tonelada con respecto a julio, porque el aumento de precio del aluminio electrolítico en agosto superó el aumento del costo del aluminio electrolítico, lo que hizo que la ganancia del aluminio electrolítico en agosto alcanzara los 2.705 yuanes/tonelada, un aumento de 285 yuanes/tonelada con respecto a julio.
Después de entrar en septiembre, el enfoque del costo del aluminio electrolítico en general se movió hacia arriba, y hubo una ligera caída la semana pasada. A 14 de septiembre, el costo total del aluminio electrolítico en China era de 15.973,18 yuanes/tonelada, un aumento de 36,64 yuanes/tonelada con respecto al 1 de septiembre, y una disminución de 1.996,82 yuanes/tonelada con respecto al mismo período del año pasado. Por un lado, el precio de la alúmina se ha visto impulsado por múltiples factores, como la mejora del sentimiento del mercado, y el costo de la alúmina alcanzó los 5646,03 yuanes/tonelada el 14 de septiembre. Por otro lado, la situación de inspección de seguridad en las principales áreas de producción es sombría, algunas minas de carbón han detenido la producción para su mantenimiento, el rendimiento del precio del carbón es fuerte, el inventario de fábrica de las principales plantas de energía propias es alto y el precio de compra del carbón no se ha ajustado al alza. El 14 de septiembre, el costo de la electricidad alcanzó los 5.494,5 yuanes/tonelada.
Las ganancias de la industria del aluminio electrolítico se han reducido ligeramente en el pasado reciente. El 14 de septiembre, la ganancia del aluminio electrolítico fue de 3.456,83 yuanes/tonelada, un aumento de 2.796,83 yuanes/tonelada con respecto al mismo período del año pasado. Teniendo en cuenta la proximidad de la meseta en el suroeste de China y el aumento del costo del carbón térmico, el costo del aluminio electrolítico en el período posterior aún tiene margen de mejora. En el contexto de los fuertes precios del aluminio, se espera que la rentabilidad de la industria del aluminio electrolítico continúe mejorando.
La industria automotriz inauguró la temporada de ventas 'oro nueve plata diez'
De enero a agosto de este año, la producción y las ventas de automóviles fueron de 18,225 millones y 18,21 millones, respectivamente, un aumento del 7,4% y el 8%. Entre ellos, el mercado automovilístico tuvo un rendimiento mejor de lo esperado en agosto, y la producción y las ventas nacionales de automóviles lograron un doble crecimiento en comparación con el año anterior. La producción y las ventas de automóviles en agosto fueron de 2,575 millones y 2,582 millones, un 7,2% y un 8,2% más que el mes anterior y un 7,5% y un 8,4% más que el mismo período del año pasado. En agosto, impulsada por factores como la política nacional de promoción de tarifas y la promoción preferencial de las empresas automotrices, la demanda de compras de automóviles continuó liberándose, y el mercado automovilístico se estabilizó y subió, y el rendimiento no fue débil en la temporada baja. En agosto, el coeficiente de inventario integral de los concesionarios de automóviles fue de 1,54, un 9,4% menos que el mes anterior, un 5,5% más que el mismo período del año pasado, y el nivel de inventario estaba por encima de la línea de advertencia.
La industria automotriz ha entrado en la temporada de ventas 'oro nueve plata diez', y el efecto de varias políticas continúa mostrando, beneficiándose de los pequeños salones del automóvil celebrados en todo el país, las principales empresas automotrices han lanzado nuevos productos, superponiendo el efecto festivo del Festival del Medio Otoño y las vacaciones del Día Nacional, la demanda del mercado automovilístico se liberará aún más. En el contexto de una buena macroeconomía, el auge del consumo de automóviles en el cuarto trimestre seguirá aumentando. La CAAM pronostica que China venderá 27,6 millones de vehículos este año, un aumento de aproximadamente el 3 por ciento interanual.
El soporte por debajo del aluminio de Shanghai es obvio
A nivel macro, la presión inflacionaria en Estados Unidos se mantiene, y al mercado le preocupa que la Reserva Federal pueda seguir subiendo los tipos de interés. Los datos de crédito económico interno de agosto fueron mejores de lo esperado, los bienes raíces continuaron promoviendo el bien, el mercado de transacciones de viviendas de segunda mano mostró signos de recuperación, y el apetito por el riesgo en el país y en el extranjero apareció diferenciado. Básicamente, en el lado de la oferta, la producción actual de aluminio electrolítico nacional en general es estable, con la reanudación de la producción a gran escala básicamente terminada, la tasa de crecimiento futuro de la producción y el suministro de aluminio electrolítico se desacelerará gradualmente en comparación con el período anterior. En el contexto de la apertura de la ventana de importación, las importaciones de aluminio electrolítico mantuvieron una tendencia creciente, de las cuales Rusia y el sudeste asiático representaron un volumen relativamente alto de importaciones de aluminio. En el lado de la demanda, beneficiándose del impulso de la demanda de las industrias automotriz y fotovoltaica, la tasa de operación del perfil de procesamiento downstream de aluminio ha repuntado ligeramente recientemente, y a 15 de septiembre, la tasa de operación semanal de las empresas de perfiles de aluminio fue del 63,6%, un 0,2% más que hace una semana. En combinación con el inventario, aunque hay indicios de una pequeña acumulación de inventario de lingotes de aluminio en el futuro cercano, todavía se encuentra en un nivel bajo en casi cinco años, lo que proporciona un fuerte apoyo a los precios del aluminio. En general, en el contexto de que la contradicción entre la oferta y la demanda no es obvia, se espera que el aluminio de Shanghai esté dominado por mercados altos y volátiles en el período posterior. La presión por encima del contrato principal es de 20.000 yuanes/tonelada, y el soporte por debajo es de 18.800 yuanes/tonelada.
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