Recientemente, el mercado general de materias primas ha sido volátil, con los precios de las materias primas liderados por los metales preciosos y el cobre alcanzando nuevos máximos. El 22 de mayo, las actas de la reunión de la Reserva Federal fueron "agresivas", y el mercado de materias primas volvió a mostrar un ajuste al alza. Además, bajo las sanciones en el extranjero, así como los cambios en las políticas nacionales como los aranceles, las diferencias en la oferta y la demanda entre las diferentes regiones han surgido gradualmente, amplificando las preocupaciones, que se han transmitido a los precios, lo que ha resultado en transacciones y diferenciación de precios en diferentes mercados.
En lo que respecta al mercado del aluminio, la debilidad básica actual arrastra el precio, sin embargo, el sentimiento alcista orientado a la política macro sigue llevándose la mano, la tendencia sugiere que los inversores en aluminio cumplan con la tendencia macro, en contra de la pequeña tendencia de los fundamentos, los precios del aluminio en junio en general mostrarán una tendencia de fácil subida y difícil caída del centro de gravedad, por debajo del foco de 21000 yuanes/tonelada de umbral de soporte entero, a corto plazo, se enfrentará a la resistencia alta frontal cerca de 21.500 yuanes/tonelada, y si se rompe, se enfrentará a la presión del umbral entero de 22.000 yuanes/tonelada más alto.
Recientemente, el mercado general de materias primas ha sido volátil, con los precios de las materias primas liderados por los metales preciosos y el cobre alcanzando nuevos máximos. El 22 de mayo, las actas de la reunión de la Reserva Federal fueron "agresivas", y el mercado de materias primas volvió a mostrar un ajuste al alza. Además, bajo las sanciones en el extranjero, así como los cambios en las políticas nacionales como los aranceles, las diferencias en la oferta y la demanda entre las diferentes regiones han surgido gradualmente, amplificando las preocupaciones, que se han transmitido a los precios, lo que ha resultado en transacciones y diferenciación de precios en diferentes mercados.
En esta ronda de transacciones de materias primas lideradas por el oro, la plata y el cobre, el aumento de los precios del aluminio se ha suavizado ligeramente. A partir del 28 de mayo, el contrato principal de aluminio de Shanghái cerró en 21.190 yuanes/tonelada, desde 2024, el aluminio de Shanghái ha subido un 8,6%, mucho menos que el aumento de los metales preciosos y el cobre.
Cuerpo principal
El tema del interés macro vuelve a aparecer para prestar atención a las futuras tendencias políticas
En el cambiante sentimiento macro, los ojos de los fondos del mercado aún no han abandonado el mercado de materias primas, especialmente en el caso de la futura política macro del tema múltiple revelado de nuevo, incluso si los fundamentos se han debilitado, la tendencia del aluminio de Shanghái lentamente al alza parece no haberse detenido.
Los participantes de la conferencia incluyen empresas estatales, empresas privadas, empresas con financiación extranjera, empresas con financiación de Hong Kong, Macao y Taiwán, empresas especializadas y especiales nuevas "pequeños gigantes", representantes industriales y comerciales individuales. El contenido involucrado en la discusión de esta reunión también liberó una cierta señal de mercado, que ha recibido la atención de muchas partes. Es particularmente notable que en la reunión, la cuestión de profundizar la reforma del sistema de energía se discutió primero, y los representantes de las empresas y los expertos expresaron sus opiniones y sugerencias al respecto.
La reforma del sistema de energía de China se ha puesto en marcha desde 2015, durante la cual se ha dado cuenta gradualmente de la reforma de los precios de la energía, se ha promovido la comercialización de la electricidad, se ha promovido el funcionamiento independiente y estandarizado de las instituciones de comercio de energía y se ha liberalizado ordenadamente la distribución y venta de electricidad. Un portavoz de la Administración Nacional de Energía mencionó: "El siguiente paso será adaptarse al nuevo sistema energético y acelerar la construcción de un nuevo sistema de energía como guía para profundizar la reforma del sistema y el mecanismo de energía". En primer lugar, mejorar el sistema de mercado de energía unificado de múltiples niveles, promover constantemente la construcción de mercados de energía provinciales (regionales, municipales) y regionales, mejorar el grado de comercialización de las transacciones interprovinciales e interregionales y fortalecer la conexión entre los mercados. La segunda es fortalecer la conexión entre las variedades de comercio de energía, seguir mejorando el mercado a medio y largo plazo y el mercado de servicios auxiliares, y promover activa y constantemente la construcción del mercado al contado. En tercer lugar, cultivar a los participantes diversificados del mercado y mejorar el mecanismo para que las nuevas energías y los participantes emergentes del mercado participen en el mercado de la electricidad. En cuarto lugar, promover la modernización de las capacidades de gobernanza, fortalecer la planificación general de la energía y la supervisión de la energía, y seguir acelerando la revisión de las leyes y regulaciones de la electricidad.
Por la experiencia histórica, los temas planteados por los importantes simposios empresariales presididos por el Secretario General en el pasado a menudo aparecen en puntos importantes de los cambios ambientales internos y externos, y proporcionarán una importante orientación para la dirección y el destino de las futuras reformas. En la reunión, la propuesta de "profundizar la reforma del sistema de energía" una vez más hizo que el mercado se centrara, según la agencia de noticias Hong Kong Wind, el 24 de mayo, el sector de la energía estuvo colectivamente activo, la energía hidroeléctrica, la energía térmica, las centrales eléctricas virtuales, la energía eólica, la energía nuclear, etc. Desde 2024, el índice de energía eólica ha alcanzado un nuevo máximo en más de dos años.
El aluminio electrolítico es conocido como "electricidad coagulada", y el costo de la electricidad representa más del 30% del costo total de la fundición de aluminio electrolítico, y la mayor parte de la capacidad de producción de aluminio electrolítico de China depende de la producción de energía térmica. Por lo tanto, la dirección de la futura reforma del sistema de energía afectará en gran medida el cambio en el costo de la fundición de aluminio electrolítico, que se transmitirá al precio del aluminio. En el contexto de la realización del objetivo de "doble carbono", con la profundización de la reforma del sistema de energía, el precio de la electricidad de carbón de alto carbono o será difícil tener la ventaja del precio de costo, en la liberación de las señales del mercado, el futuro "profundizar la reforma del sistema de energía" se convertirá en otro tema de especulación del precio del aluminio.
Los fundamentos del aluminio muestran signos de debilitamiento
De la situación fundamental actual, a medida que la oferta sigue aumentando, la demanda entra en la temporada baja, y el ritmo de los lingotes de aluminio a los almacenes se debilita gradualmente, los fundamentos del aluminio han mostrado signos de debilitamiento. En el extremo del costo, afectado por el fuerte aumento del precio de la alúmina, materia prima, el costo de la fundición de aluminio electrolítico en mayo aumentó significativamente, mientras que al mismo tiempo, la tendencia del precio del aluminio fue principalmente volátil, y el beneficio de la industria se redujo. Según los datos de SMM, a partir del 22 de mayo, el costo promedio de la industria del aluminio electrolítico en mayo fue de 17.531 yuanes/tonelada, un aumento de unos 710 yuanes/tonelada con respecto a abril. Dado que el precio del aluminio en mayo estuvo en su mayor parte en la primera línea de 20.000 yuanes/tonelada de choque, el costo subió bruscamente, y el beneficio promedio de la industria se redujo a cerca de 3.000 yuanes/tonelada, que fue unos 400 yuanes/tonelada inferior al beneficio promedio de abril.
La reanudación de la producción en Yunnan continúa, con la producción primaria de aluminio (aluminio electrolítico) de China alcanzando los 3,58 millones de toneladas en abril, un 7,2% más interanual, según la Oficina Nacional de Estadísticas. La producción primaria de aluminio de enero a abril fue de 14,24 millones de toneladas, un aumento del 7,1% interanual. El aumento de la oferta en abril y mayo provino principalmente de la reanudación de la capacidad de producción de aluminio electrolítico en Yunnan. Según los datos de Baichuan Yingfu, a partir del 16 de mayo, la capacidad de producción anterior de Yunnan se ha reanudado en unos 810.000 toneladas, la oferta de aluminio electrolítico sigue aumentando, Yunnan todavía tiene unos 300.000 toneladas de espacio de producción que se reanudarán gradualmente en el próximo junio, se espera que el lado de la oferta continúe aumentando en junio. La ventana de beneficio de importación de aluminio permanece cerrada, los precios del aluminio en el extranjero no tienen una ventaja de precio, es difícil que fluyan al país para formar un suplemento.
La temporada de consumo tradicional de "oro 3 plata 4", el lado de la demanda no mostró puntos brillantes obvios, después del final de la temporada alta, el procesamiento y el consumo de aluminio aguas abajo cambiaron gradualmente de la temporada alta a la temporada baja en mayo, y la tasa de operación aguas abajo se desaceleró. Según los datos de SMM, a partir del 28 de mayo, la tasa de operación de las principales empresas de procesamiento de aluminio aguas abajo nacionales fue del 64,6%, que disminuyó por primera vez en casi dos meses. Después de entrar en junio, las características de temporada baja del extremo del consumo se revelarán aún más, y con el apoyo de la política, los electrodomésticos, los vehículos de nueva energía y las placas fotovoltaicas continuarán apoyando la demanda de aluminio.
Después de las vacaciones del "Día del Trabajo", el inventario apareció después de las vacaciones normales, y luego cambió de nuevo al estado de almacenamiento, pero en general, los lingotes de aluminio al almacén no son muy suaves, y la velocidad del almacén no es tan rápida como en el mismo período de años anteriores, a finales de mayo, el nivel de inventario de lingotes de aluminio ha sido más alto que en el mismo período de 2023, después de que los lingotes de aluminio durante mucho tiempo en los últimos cinco años, la ventaja del nivel más bajo en el mismo período se ha debilitado. Según los datos de SMM, a partir del 27 de mayo, el inventario de lingotes de aluminio fue de 781.000 toneladas, un aumento de 13.000 toneladas con respecto al 23 de mayo, inventario continuo, el inventario de varillas de aluminio fue de 172.100 toneladas, una disminución de 9.000 toneladas con respecto al 23 de mayo, para mantener el almacenamiento, el inventario continuo de lingotes de aluminio formará gradualmente un control sobre el aumento de los precios del aluminio. Además, después de la explosión del inventario de aluminio, sus cambios de inventario también se han convertido en el foco de la atención del mercado, lo que será otro factor de riesgo potencial que afectará a los precios del aluminio dentro y fuera, y es necesario prestar atención a la tendencia de las reglas de la LME que involucran los recibos de almacén de aluminio ruso.
Perspectivas del mercado futuro
En lo que respecta al mercado del aluminio, la debilidad básica actual arrastra el precio, sin embargo, el sentimiento alcista orientado a la política macro sigue llevándose la mano, la tendencia sugiere que los inversores en aluminio cumplan con la tendencia macro, en contra de la pequeña tendencia de los fundamentos, los precios del aluminio en junio en general mostrarán una tendencia de fácil subida y difícil caída del centro de gravedad, por debajo del foco de 21000 yuanes/tonelada de umbral de soporte entero, a corto plazo, se enfrentará a la resistencia alta frontal cerca de 21.500 yuanes/tonelada, y si se rompe, se enfrentará a la presión del umbral entero de 22.000 yuanes/tonelada más alto.
#Aluminio de Shanghái
