El 28 de febrero, hora local, Israel y Estados Unidos lanzaron conjuntamente un ataque militar a gran escala contra el territorio continental de Irán. Irán respondió, provocando el deterioro de la situación en Oriente Medio. Posteriormente, el compromiso de Estados Unidos de escoltar el Golfo Pérsico y la noticia de que los países relacionados liberarían reservas de petróleo levantaron temporalmente el sentimiento del mercado. Sin embargo, la situación en Oriente Medio sigue siendo muy incierta, lo que ha afectado a toda la cadena industrial del aluminio en diversos grados.
1. La oferta de mineral de aluminio es holgada, pero las tarifas de flete marítimo están aumentando.
En febrero, la producción de bauxita de China fue de 4,7567 millones de toneladas, una disminución del 10,92% intermensual y un aumento del 6,13% interanual. La oferta nacional de bauxita fue suficiente. En cuanto a la bauxita importada, China importó 14,67 millones de toneladas en diciembre, una disminución del 2,88% intermensual y del 2,02% interanual. La oferta de bauxita importada también fue holgada. Sin embargo, debido al aumento de los precios del petróleo crudo, las tarifas de flete marítimo aumentaron gradualmente.
En términos de nueva capacidad de producción, el aumento de la oferta mundial de bauxita en 2026 seguirá proviniendo principalmente de Guinea. Basándose en los incrementos esperados de las empresas ya operativas, reanudadas y ampliadas en la región, se estima que la oferta mundial de bauxita aumentará aproximadamente entre 40 y 50 millones de toneladas en 2026. Excluyendo posibles interrupciones políticas, se espera que el mercado de bauxita siga con exceso de oferta en 2026.
2. La presión de suministro de alúmina aún existe, pero los costos están aumentando.
En febrero, la producción de alúmina de grado metalúrgico de China fue de 6,6002 millones de toneladas, una disminución del 10,63% intermensual y del 0,05% interanual. Durante el mes, una empresa en la región norte implementó un recorte de producción a gran escala, junto con el mantenimiento de equipos y la actualización de líneas de producción por parte de algunas empresas, así como la reducción de cargas operativas por parte de algunas empresas en la región sur, lo que resultó en una ligera contracción de la producción total para el mes. En marzo, algunas empresas pueden continuar realizando mantenimiento y actualizaciones de líneas de producción, y la industria entrará en un proceso de reducción de inventario por fases. Sin embargo, la nueva capacidad añadida en Guangxi se liberará gradualmente, compensando parte de la reducción, y se espera que la capacidad operativa total muestre una lenta disminución.
En febrero, la producción de alúmina de grado metalúrgico en el extranjero fue de 4,42 millones de toneladas, una disminución del 12,41% intermensual y del 3,66% interanual. La producción de alúmina en el extranjero fue relativamente estable durante el mes. El 28 de febrero, el conflicto entre Irán e Israel se intensificó y Teherán, la capital de Irán, fue atacada. Hasta ahora, no se han reportado cierres de plantas de alúmina en la región. Según estadísticas de SMM, Irán solo tiene una planta de alúmina, que está equipada con capacidad de producción de bauxita. Si el conflicto geopolítico se intensifica aún más, la producción de esta planta puede verse afectada, y existe la posibilidad de una reducción de la producción o un cierre. Los datos muestran que la producción anual de alúmina de Irán es de aproximadamente 250.000 toneladas, y su producción de bauxita es de aproximadamente 650.000 toneladas. Su producción de alúmina no puede satisfacer la demanda de fundición de aluminio nacional, y ha dependido durante mucho tiempo de las importaciones. Entre ellas, India es la principal fuente de importaciones, con alúmina de la India representando entre el 40% y el 80% de sus importaciones totales.
En términos de nueva capacidad, todavía habrá una gran cantidad de capacidad de alúmina que se liberará tanto a nivel nacional como internacional en 2026. Se estima que la nueva capacidad nacional será de aproximadamente 15 millones de toneladas, principalmente en las provincias de Guangxi y Hebei, mientras que la nueva capacidad en el extranjero será de aproximadamente 7,5 millones de toneladas, concentrada principalmente en la India. El lado de la oferta de alúmina está bajo una presión considerable.
En diciembre, las exportaciones de alúmina de China alcanzaron las 205.900 toneladas, un aumento intermensual del 22,56% y un aumento interanual del 9,35%. Las importaciones de alúmina se situaron en 227.800 toneladas, una disminución intermensual del 1,98% y un aumento interanual del 1.389%. El saldo neto de importación para diciembre fue de 21.900 toneladas. En cuanto a los países involucrados en la importación y exportación de alúmina, Oriente Medio representa una proporción relativamente pequeña.
En términos de inventario, a 5 de marzo, el inventario total de alúmina en China era de 5,722 millones de toneladas, continuando su aumento. El aumento provino principalmente del inventario en tránsito y del inventario portuario, con el inventario de futuros superando las 330.000 toneladas.
III. Se producen interrupciones en el suministro de aluminio electrolítico
En febrero, la producción nacional de aluminio primario fue de 3,46 millones de toneladas, un 3,6% más interanual y un 8,91% menos intermensual. Afectada por las vacaciones de la Fiesta de la Primavera, la tasa operativa general de las industrias descendentes disminuyó, y la proporción de aluminio fundido también se redujo significativamente, disminuyendo en 7,7 puntos porcentuales hasta el 64,4% en comparación con enero. Basándose en la proporción de aluminio fundido, la producción nacional de lingotes de aluminio primario en febrero aumentó un 25,8% interanual y un 16,2% intermensual. A medida que el número de días naturales vuelve a la normalidad en marzo, se espera que la producción nacional de aluminio primario aumente intermensualmente.
En febrero, la producción de aluminio electrolítico en el extranjero fue de 2,37 millones de toneladas, un 2,5% más interanual. Los nuevos proyectos de aluminio electrolítico en Indonesia, Angola y otros lugares continuaron aumentando su producción, y la producción diaria promedio en el extranjero aumentó un 0,9% intermensual. En marzo, se espera que la capacidad operativa de los nuevos proyectos de aluminio electrolítico en Indonesia y Angola continúe aumentando, pero la planta de aluminio en Mozambique se enfrenta al riesgo de recortes de producción o cierres.
La capacidad total de producción de aluminio electrolítico en Oriente Medio en 2025 fue de 6,92 millones de toneladas, con una producción real de aproximadamente 6,85 millones de toneladas, lo que representa el 9% del suministro mundial total de lingotes de aluminio. La demanda total de alúmina en Oriente Medio para todo el año de producción de aluminio electrolítico fue de aproximadamente 13,75 millones de toneladas, mientras que la capacidad de producción interna de alúmina en Oriente Medio fue de solo 4,35 millones de toneladas, lo que requiere una gran cantidad de importaciones para mantener la producción. El Estrecho de Ormuz se ha paralizado, y la capacidad de producción de aluminio electrolítico se enfrenta al riesgo de interrupción del suministro de alúmina. El 3 de marzo, debido a una escasez de suministro de gas natural de Qatar, la empresa conjunta Hydro, Qatar Aluminum, ha comenzado a cerrar ordenadamente sus líneas de producción de aluminio. La capacidad de producción anual de aluminio primario de Qatar Aluminum es de 636.000 toneladas, y la capacidad de su taller de fundición es de 664.000 toneladas. El 4 de marzo, debido a un evento imprevisto de fuerza mayor, Aluminium Bahrain se verá afectada en el cumplimiento de sus contratos de suministro. Se informa que la producción de aluminio electrolítico de Aluminium Bahrain en 2025 fue de 1,622 millones de toneladas. A 4 de marzo de 2026, la producción de aluminio electrolítico de la empresa continuará, pero debido al bloqueo del Estrecho de Ormuz, los lingotes de aluminio de la empresa no pueden ser entregados normalmente.
En términos de fuentes de energía, las grandes plantas de aluminio de todo el mundo que generan electricidad principalmente con gas natural (incluido el GNL) están muy concentradas en Oriente Medio, seguidas de algunos proyectos en Europa, América del Sur y África. Estas plantas representan aproximadamente el 13% de la capacidad total de producción mundial de aluminio electrolítico (alrededor de 8 a 9 millones de toneladas).
En términos de importaciones y exportaciones, en diciembre, las importaciones nacionales de aluminio primario fueron de 189.200 toneladas, mientras que las exportaciones fueron de 37.600 toneladas, lo que resultó en una importación neta de 151.600 toneladas. En 2025, se espera que China importe 2,54 millones de toneladas de aluminio electrolítico, de las cuales 48.700 toneladas se importarán de Oriente Medio, lo que representa el 1,9% de las importaciones totales.
En términos de nueva capacidad de producción, se espera que el aluminio electrolítico nacional añada aproximadamente 550.000 toneladas de nueva capacidad en 2026. Con el techo de capacidad en vigor, el aumento posterior también será limitado. A juzgar por los proyectos en curso y planificados, el aumento de la capacidad de aluminio electrolítico en el extranjero será significativo en el futuro, principalmente en Indonesia y la India. Sin embargo, debido a factores como el envejecimiento de los sistemas eléctricos y los entornos políticos, el período de construcción de los proyectos de aluminio electrolítico en el extranjero es relativamente largo y la liberación de capacidad es lenta. Se estima que el aluminio electrolítico en el extranjero añadirá alrededor de 1,3 millones de toneladas de nueva capacidad en 2026, y alrededor de 1 millón de toneladas en 2027.
IV. Conclusión
En general, la situación en Oriente Medio no ha tenido un impacto significativo en la oferta mundial de bauxita por el momento. Sin embargo, desde la perspectiva de los costos de flete, el aumento continuo de las tarifas de flete marítimo ha incrementado los costos de transporte de la bauxita, proporcionando así un soporte para el precio de importación nacional de bauxita. En cuanto a la alúmina, dado que Oriente Medio es un importador neto de alúmina, la interrupción del transporte ha provocado un aumento de la oferta de regiones no pertenecientes a Oriente Medio. Sin embargo, con el aumento de los precios de la energía y la sosa cáustica como materia prima, el soporte de costos para la alúmina también se ha fortalecido. En cuanto al aluminio electrolítico, Oriente Medio es un exportador neto de aluminio electrolítico, y la situación geopolítica ha tenido un impacto significativo en las empresas locales de aluminio electrolítico. Desde la perspectiva de la oferta mundial, ya ha tenido un impacto sustancial en la oferta de aluminio electrolítico, y el efecto es más pronunciado.
