Recientemente, tanto los precios nacionales como los internacionales del aluminio han retrocedido después de alcanzar máximos a corto plazo.Los futuros de alumina, que representan un componente clave de los costes, han mostrado un rendimiento aún más débil.El 24 de noviembre, el contrato del primer mes (AL2601) cayó brevemente a RMB 2.707/tonelada durante las horas de negociación, marcando un mínimo de seis meses.
Con respecto a la reciente caída en los precios del aluminio, Sun Kuangwen, analista de metales no ferrosos en Xinhu Futures,El crecimiento de la demanda se debió principalmente al optimismo a nivel macroeconómico y a las perturbaciones en el lado de la oferta.A mediados de noviembre, a medida que el cierre prolongado del gobierno estadounidense se acercaba a su fin, el apetito de riesgo del mercado aumentó significativamente, elevando tanto las acciones relacionadas con el aluminio como los futuros en conjunto.las expectativas moderadas de crecimiento de la oferta alimentaron aún más el sentimiento alcistaEn la actualidad, las centrales de fundición nacionales han alcanzado su límite de capacidad efectiva, mientras que las limitaciones de potencia limitan la expansión de la capacidad en el extranjero, lo que refuerza colectivamente las narrativas optimistas del mercado.
Sin embargo, desde la semana pasada, el sentimiento alcista se ha enfriado notablemente.El SLa tasa de desempleo aumentó ligeramente en septiembre, y las incorporaciones de nóminas no agrícolas superaron significativamente las previsiones, lo que aumentó la incertidumbre sobre el momento de las posibles reducciones de tasas.el entorno de la política macro ha entrado en un período de calma, que condujo a una reducción del apetito por el riesgo y provocó una fuerte corrección de los precios del aluminio.
El mercado del aluminio sigue siendo débil, la demanda muestra una disminución marginal estacional, mientras que las condiciones de la oferta han experimentado pocos cambios.En general, siguen siendo relativamente bajos.En general, la acción de los precios recientes ha estado dominada por el comercio impulsado por la macroeconomía, y las incertidumbres del lado de la oferta sirven más como narrativa a medio y largo plazo.
En particular, los precios de la alumina continúan debilitándose.observó que la situación de exceso de oferta en el mercado de alumina no ha mejorado significativamenteAunque algunos productores del norte han reducido la producción debido a las regulaciones medioambientales y a las presiones de los costes durante la temporada de calefacción,La mayoría de los productores mantienen altas tasas de operación para defender su cuota de mercadoAdemás, desde julio, el mercado de futuros ha ofrecido consistentemente oportunidades de contango,El aumento de la demanda de almacenes registrados se ha situado actualmente en un máximo de 250 000 unidades.En la actualidad, la producción de aluminio en la Unión Europea es superior a la de la Unión Europea, lo que supone una presión adicional a la baja sobre los precios futuros de la alumina.
En cuanto a la oferta y la demanda, Sun Kuangwen añadió que, aunque la capacidad de explotación de alumina no ha aumentado más recientemente, se mantiene en niveles históricamente elevados, con una producción diaria superior a 260,000 toneladasLa capacidad de fundición de aluminio primario se ha mantenido en gran parte estable, limitando el consumo de alumina a unas 235.000 toneladas diarias.Los márgenes de exportación se redujeron, lo que provocó un cambio de exportaciones netas a importaciones netas.lo que a su vez ha hecho bajar tanto los precios al spot como los futuros de alumina.
¢A medida que los precios del aluminio al contado continúan bajando, casi el 8% de los productores están operando ahora con pérdidas.que aumentará la resistencia a nuevas caídas de precios"Esperamos que los precios de la alumina sigan siendo débiles pero dentro de un rango a corto plazo", dijo Wang Xianwei.
En el futuro, Wang cree que los precios del aluminio pueden seguir debilitándose.el mercado del aluminio no verá grandes cambios en diciembreSe espera que la nueva capacidad en Xinjiang y Mongolia Interior entre en funcionamiento a finales de año.y algunas fundiciones han reducido sus proporciones de aluminio fundidoEn el sector del automóvil, la tendencia actual es la de la demanda, que se eleva en el período de enero-febrero, que es tradicionalmente una pausa estacional antes del Año Nuevo chino.que vio a finales de año la producción de picos este añoCon el interés abierto del aluminio de Shanghai aún elevado, si los precios no se recuperan pronto, podríamos ver más salidas de posiciones con ganancias.presión adicional sobre los precios de los futuros.
Sun Kuangwen añadió que los actuales elementos fundamentales del mercado del aluminio siguen siendo débiles, caracterizados por una demanda ligeramente más suave y una oferta estable.En vez de eso, las oscilaciones del sentimiento impulsadas por la evolución macro siguen siendo el factor dominante que influye en los precios de los futuros.Los principales eventos que se esperan incluyen la reunión de política monetaria de la Fed en diciembre y las principales conferencias de política interna en China.A medio y largo plazo, aunque se espera que el suministro mundial siga siendo amplio, las perspectivas macroeconómicas de China siguen siendo relativamente optimistas, lo que apoya un cambio gradual al alza en el centro de precios del aluminio.
