El 8 de julio de 2025, Trump anunció planes para imponer aranceles a industrias específicas, incluyendo productos farmacéuticos, semiconductores y metales. Cuando se le preguntó sobre las tasas arancelarias para estos productos, Trump respondió: "Creo que impondremos un arancel del 50% al cobre". El Secretario de Comercio de EE. UU. dijo que el arancel al cobre se implementará más adelante en julio o el 1 de agosto, y la investigación en los sectores farmacéutico y de semiconductores se completará a finales de mes.
Influenciado por esto, el 8 de julio, el contrato principal de futuros de cobre en Nueva York - el contrato de cobre COMEX de septiembre - vio expandirse rápidamente sus ganancias, acercándose una vez a $5.90 por libra, con un aumento intradía del 17.3%. Más tarde, disminuyó un poco, cerrando con una subida del 13.1% a $5.6855 por libra. Ese día, la reacción del cobre LME fue completamente diferente. Cayó a un mínimo de $9,569.5 por tonelada y cerró en $9,665 por tonelada, un 1.22% menos que el día de negociación anterior.
El 25 de febrero de 2025, el Presidente de los Estados Unidos firmó la Orden Ejecutiva 14220, autorizando al Secretario de Comercio a iniciar una investigación sobre si los productos de cobre importados representan una amenaza para la seguridad nacional y la estabilidad económica de los Estados Unidos bajo la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial de 1962 (la investigación "232"), y puede tomar medidas como aranceles o controles de exportación para remodelar la cadena de la industria del cobre nacional. La investigación debe completarse en un plazo de 270 días (antes del 22 de noviembre de 2025), y el presidente decidirá el plan de acción en un plazo de 90 días (a más tardar el 30 de marzo de 2026).
Anteriormente, los aranceles impuestos por la administración Trump a industrias específicas se centraron principalmente en automóviles, acero y aluminio. El 3 de junio de 2025, la Casa Blanca de los Estados Unidos emitió un comunicado diciendo que Trump anunció que los aranceles sobre el acero, el aluminio y sus derivados importados se elevarían del 25% al 50%. Esta política arancelaria entrará en vigor a las 00:01 AM, hora del Este, el 4 de junio.
Desde principios de este año, debido a la amenaza de Trump de imponer aranceles a la importación de cobre, el precio del cobre Comex ha superado significativamente al LME, atrayendo a los inventarios mundiales de cobre a trasladarse a los Estados Unidos y causando un fuerte aumento en los inventarios de cobre de EE. UU. Los datos muestran que en los primeros cinco meses de este año, Estados Unidos importó 675,000 toneladas de cobre refinado, un aumento interanual del 129.6%, con un aumento de 381,000 toneladas. Incluyendo el volumen de importación en junio y el inventario en puertos no declarados, el aumento de las importaciones este año debería superar las 500,000 toneladas. Los inventarios de cobre fuera de los Estados Unidos han disminuido significativamente. Por ejemplo, los inventarios de cobre LME se han desplomado de 271,000 toneladas a principios de año a alrededor de 100,000 toneladas recientemente. Los inventarios de SHFE se acumularon a más de 260,000 toneladas en el primer trimestre y desde entonces han caído rápidamente por debajo de las 100,000 toneladas.
Aunque el gobierno de EE. UU. ha impuesto altos aranceles al cobre con el pretexto de remodelar la cadena de la industria del cobre nacional, las barreras arancelarias al cobre no tienen un impacto beneficioso sustancial en la industria del cobre de EE. UU. a corto plazo. Sin embargo, como parte de la política combinada de aranceles del gobierno de EE. UU., solo será tarde y nunca ausente. Aunque el anuncio del momento de la implementación de los aranceles al cobre esta vez es bastante repentino, aún puede considerarse "razonable".
De cara al futuro del mercado después de la implementación del arancel al cobre, las oportunidades de arbitraje generadas por la diferenciación de la prima anterior se debilitarán significativamente, y la situación de escasez de suministro en las regiones no estadounidenses también podría aliviarse en consecuencia. Incluso es posible que algunas regiones no estadounidenses se conviertan gradualmente en un excedente de suministro. Mientras tanto, los altos precios del cobre en los Estados Unidos pueden frenar parte de su consumo de cobre y también reducir significativamente las exportaciones de cobre. Llevará tiempo que el equilibrio de la oferta y la demanda de cobre nacional en los Estados Unidos digiera la gran cantidad de importaciones de cobre en la etapa inicial. Después de que los aranceles entren en vigor, las importaciones de cobre en los Estados Unidos disminuirán drásticamente. En general, la lógica fundamental que impulsa los precios del cobre es relativamente bajista.
Cabe destacar que la exportación de chatarra de cobre desde los Estados Unidos se verá muy restringida como resultado, y es probable que aumente la presión sobre las empresas que utilizan residuos y algunas empresas de fundición en otros países y regiones.
Por supuesto, considerando la "credibilidad" histórica de la administración Trump, la política arancelaria al cobre aún puede fluctuar o cambiar antes de que se implemente. En ese momento, causará una reversión a corto plazo de las expectativas y conducirá a fluctuaciones significativas a corto plazo en los precios.
