El aluminio, entre las variedades de metales, ocupa el segundo lugar en el mundo en términos de producción después del acero y es uno de los metales más utilizados a nivel mundial.La tendencia de sus precios refleja profundamente la compleja interacción entre el proceso de industrialización de ChinaEn el primer informe de la serie sobre la cadena de la industria del aluminio we will first analyze the paradigm shift from "resource-driven" to "policy constraints + technological revolution" by reviewing the five rounds of cyclical fluctuations in Shanghai aluminum prices since 2002Entre ellas, la reforma del lado de la oferta en 2016 y la explosión de la nueva industria energética en 2020 se han convertido en dos puntos de inflexión clave.Promover la transformación del aluminio de las fluctuaciones cíclicas tradicionales al crecimiento estructural.
Desde una perspectiva general, la composición del precio del aluminio electrolítico consiste principalmente en dos partes: una es el coste y la otra es el beneficio.El coste es una parte relativamente importante del precioEn la segunda parte, se trata de una serie de medidas que se aplican a las empresas de manufactura, ya que las posibilidades de operación continua por debajo de la línea de coste son extremadamente escasas.nos centramos principalmente en el análisis de la estructura de costes del aluminio electrolítico para identificar las partes de su estructura de costes que tienen un impacto significativo en los preciosEn cuanto al coste del aluminio electrolítico, la mayor proporción es la de aluminio, seguida del coste de la electricidad.Estos dos tipos de costes representan básicamente aproximadamente el 70% del coste del aluminio electrolítico y son también los principales factores que afectan al coste del aluminio electrolítico.A continuación, el coste del ánodo, la depreciación y los gastos, así como otros costes en efectivo, etc.
Recientemente, la ganancia por tonelada de aluminio electrolítico ha vuelto a superar los 4.000 yuanes por tonelada.La última vez fue impulsada por el crecimiento de la demanda en el marco de la inyección global de liquidez en 2021 y 2022.Después de experimentar el mínimo de costos provocado por el fuerte aumento de los precios de alumina el año pasado, este año con la disminución de los precios de alumina,El aluminio electrolítico ha entrado una vez más en una era de altas gananciasEn la actualidad, China todavía está limitada por la política de límite de capacidad de 45 millones de toneladas.y el principal riesgo al alza en el lado del coste es relativamente limitadoAbrazar la era de altos beneficios del aluminio electrolítico.
Advertencia de riesgo
Cambios tecnológicos importantes en la industria del aluminio electrolítico; 2. La aparición de eventos de riesgo conduce a cambios significativos en los costes. 3.La oferta y la demanda de aluminio electrolítico han cambiado más allá de las expectativas
El texto principal del informe
I. Análisis cíclico de los precios del aluminio: transición de las fluctuaciones cíclicas tradicionales al crecimiento estructural
El aluminio, entre las variedades de metales, ocupa el segundo lugar en el mundo en términos de producción después del acero y es uno de los metales más utilizados a nivel mundial.La tendencia de sus precios refleja profundamente la compleja interacción entre el proceso de industrialización de ChinaEn el primer informe de la serie sobre la cadena de la industria del aluminio we will first analyze the paradigm shift from "resource-driven" to "policy constraints + technological revolution" by reviewing the five rounds of cyclical fluctuations in Shanghai aluminum prices since 2002Entre ellas, la reforma del lado de la oferta en 2016 y la explosión de la nueva industria energética en 2020 se han convertido en dos puntos de inflexión clave.Promover la transformación del aluminio de las fluctuaciones cíclicas tradicionales al crecimiento estructural.
Ciclo uno: 2002-2008, el período de demanda explosiva bajo los dividendos de la globalización.Este período marcó el primer ciclo completo que ha experimentado el mercado del aluminio electrolítico desde el siglo XXIEn el período comprendido entre 2002 y 2006, el crecimiento de la economía china se caracterizó por un "crecimiento rápido - fluctuaciones de alto nivel - fuerte declive".el proceso de industrialización se aceleróEl precio del aluminio en Shanghai aumentó gradualmente desde los 13.000 yuanes por tonelada.el contrato principal de aluminio en Shanghai alcanzó un máximo histórico de 24En el período comprendido entre 2006 y 2007, el precio de exportación entró en un período de altas fluctuaciones, manteniéndose básicamente en el rango de 18.000 a 23.000 yuanes por tonelada.(3) En 2008, debido a la crisis financiera, la demanda de productos industriales se desplomó bruscamente, y los precios continuaron cayendo.En la actualidad, el precio de exportación de los productos industriales de la Unión Europea es de alrededor de 10 000 yuanes por tonelada.El precio de los productos de la industria del carbón se ha reducido en un 50%, lo que marca el final de este ciclo.
Segundo ciclo: 2008-2015, un breve ciclo de estímulo político y un largo período de fondo.Se puede dividir en dos rondas como un todo: un breve ciclo de estímulo político y de sobrecapacidad entre 2008 y 2011, y un largo período de reducción de la sobrecapacidad y de los costes entre 2011 y 2015.En la actualidad, la economía de la Unión Europea se ha visto afectada por una serie de problemas.La política de estímulo de China de "4 billones de yuanes" se ha convertido en la fuerza motriz detrás de esta ronda de repunte.con la inversión en infraestructuras y la expansión inmobiliaria que conducen a una rápida recuperación de la demanda de aluminioDesde diciembre de 2008 hasta diciembre de 2009, fue la etapa de rebote. El contrato principal de aluminio de Shanghai aumentó desde el punto más bajo de 10.000 yuanes por tonelada hasta superar los 18.000 yuanes por tonelada.Después de una breve retirada en 2010, subió lentamente en la segunda mitad del año. En el segundo trimestre de 2011, se disparó nuevamente a 18.000 yuanes por tonelada, formando un patrón de doble tope, y luego comenzó a caer.Tras un largo período de descenso debido al exceso de capacidad y a la disminución de los costes, Shanghai Aluminum entró en un ciclo descendente de cuatro años. Esta etapa presenta las características de "descenso gradual - breve rebote - alcanzar un nuevo mínimo".La principal contradicción en esta fase es la profunda divergencia entre la expansión desordenada de la capacidad de producción y la desaceleración del crecimiento de la demandaLa capacidad de producción nacional de aluminio electrolitico se ha disparado mientras que la tasa de crecimiento de la demanda ha disminuido durante el mismo período.la promoción de centrales eléctricas propias en regiones del noroeste como Xinjiang ha llevado a una reducción de los costos de electricidadEn el nivel macro, la economía de China ha entrado en una nueva normalidad. La regulación del mercado inmobiliario se ha fortalecido.La demanda en la industria tradicional de consumo de aluminio es débilLa salida de la Reserva Federal de la flexibilización cuantitativa ha llevado a un fortalecimiento del dólar estadounidense, y las materias primas a granel han estado colectivamente bajo presión.Este ciclo se puede dividir en tres ondas descendentesDesde 2011 hasta 2012, cayó de 18.000 yuanes a 15.000 yuanes. De 2013 a 2014, cayó de 15.000 yuanes a 13.000 yuanes. En 2015, rompió la marca de 10.000 yuanes desde 13.000 yuanes, y en 2015 se redujo a 13.000 yuanes.formando un patrón descendente de "tres pasos en tres años".
Ciclo tres: de 2016 a 2020, reestructuración de la capacidad en la reforma del lado de la oferta y el impacto de las fricciones comerciales y la pandemia.Este período marca el tercer ciclo completo que ha experimentado el mercado del aluminio electrolítico desde 2002Se puede dividir en tres rondas en su conjunto: la reestructuración de la capacidad provocada por la reforma del lado de la oferta de 2016 a 2017,La Comisión consideró que la situación de la industria de la Unión en el mercado de la Unión no era satisfactoria.Desde 2016 hasta 2017, la reforma del lado de la oferta provocó una remodelación de la capacidad de producción, que fue un período de crecimiento continuo.La reforma estructural del lado de la oferta es la principal fuerza impulsora de esta ronda de aumentoEn 2017, the "Notice on Matters Concerning the Capacity Replacement of Electrolytic Aluminum Enterprises through Mergers and Acquisitions and Other Means" established a capacity ceiling policy of 45 million tons, eliminando alrededor de 3 millones de toneladas de capacidad atrasada a través de la sustitución de la capacidad.La rigidez del suministro bajo restricciones políticas impulsó el precio del aluminio de Shanghai de menos de 100 millones de yuanes por tonelada a finales de 2015 a un máximo de 17(2) Desde finales de 2017 hasta 2019, las exportaciones se vieron obstaculizadas debido a la escalada de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos.La fricción comercial entre China y Estados Unidos se intensificó.En la actualidad, el precio de los materiales de aluminio se ha reducido gradualmente, lo que ha obstaculizado la exportación de materiales de aluminio.La rigidez de la oferta bajo restricciones de política ha formado un apoyo a largo plazo., y el precio del aluminio de Shanghai fluctuó y cayó de alrededor de 17.000 yuanes por tonelada a alrededor de 14.000 yuanes por tonelada. (3) La fuerte disminución en 2020 bajo el impacto de la pandemia global.La economía mundial se detuvo debido a la pandemia de COVID-19 en 2020Como resultado, el precio del aluminio en Shanghai cayó drásticamente en un corto período de tiempo, alcanzando este punto bajo de 11.275 yuanes por tonelada a finales de marzo de 2020.
Cuarto ciclo: de 2020 a 2022, volvió a un nivel histórico en medio del estímulo político y la crisis energética.,China fue la primera en recuperarse e introdujo políticas de estímulo extraordinarias.Los bancos centrales globales inyectaron liquidez para estimular la demandaComo resultado, los precios del aluminio de Shanghai aumentaron de 11,000 yuan por tonelada a más de 24,000 yuan por tonelada en octubre de 2021.A medida que los bancos centrales de todo el mundo entran en el ciclo de subidas de tipos de interés, la demanda mundial disminuyó, y el precio del aluminio de Shanghai cayó de su pico a 17.000 yuanes por tonelada. Sin embargo, el centro de precios general sigue en un nivel histórico relativamente alto.
Ciclo cinco: desde 2023 hasta el presente, la nueva revolución energética y la reconstrucción del ciclo.que presenta las características de "demanda tradicional débil - nueva demanda explosiva - restricciones políticas reforzadas"En esta etapa, la estructura de la demanda de aluminio de Shanghai experimentó una transformación fundamental.Mientras el suministro seguía restringido por el "techo de capacidad"Hasta ahora, el contrato principal del aluminio de Shanghai ha fluctuado básicamente dentro de un amplio rango de 17,000 a 22,000 yuanes por tonelada.
II. Análisis de la estructura de costes del aluminio electrolítico: el aluminio es el primero, seguido por el coste de la electricidad
Desde una perspectiva general, la composición del precio del aluminio electrolítico consiste principalmente en dos partes: una es el coste y la otra es el beneficio.El coste es una parte relativamente importante del precioEn este apartado, se recomienda a los Estados miembros que, en el caso de las empresas manufactureras, se considere que la posibilidad de una explotación continua por debajo de la línea de coste es extremadamente escasa.nos centramos principalmente en el análisis de la estructura de costes del aluminio electrolítico para identificar las partes de su estructura de costes que tienen un impacto significativo en los precios, para realizar un seguimiento y análisis continuos posteriores.
La estructura de costes del aluminio electrolítico es bastante compleja, debido principalmente a su complejo y meticuloso proceso de producción.con alumina como materia prima y criolita como flujoPor lo tanto, su coste consiste principalmente en el coste de las materias primas, el coste de la energía y otros costes.La proporción de cada elemento de coste en el coste total varía y está influenciada por múltiples factores.
1. [Costo de las materias primas de aluminio].La alumina es la materia prima más importante en el proceso de producción de aluminio electrolítico y representa una proporción relativamente alta del coste del aluminio electrolítico.En la mayoría de los casos, el consumo de alumina es de aproximadamente 1,92 a 1,95 toneladas para producir una tonelada de aluminio electrolítico.y la variación del coste tiene un impacto crucial en el coste del aluminio electrolíticoLa fluctuación de los precios de la alumina tiene un efecto de transmisión significativo en el coste del aluminio electrolítico.el costo del aluminio electrolítico aumenta en aproximadamente 192 yuanes por toneladaCuando el precio de la alumina aumenta drásticamente, los costos de producción de las empresas de aluminio electrolítico aumentan drásticamente y sus márgenes de ganancia se comprimen.El precio de la alumina se disparóEn el caso de los productos de aluminio electrolitico, el nivel de ganancia promedio se redujo significativamente, y algunas empresas incluso se vieron perjudicadas.Algunas empresas de aluminio electrolítico pueden adoptar medidas tales como reducir la producción para hacer frente a la presión de los costes y minimizar las pérdidas..
Debido a su proximidad al extremo de los recursos más aguas arriba, la bauxita, el precio de la alumina fluctúa con más frecuencia.el precio medio al contado de la alumina en abril de 2024 fue de 3En el cuarto trimestre de 2024,se vio afectada por factores como las interrupciones en el suministro de bauxita procedente de Guinea y los requisitos más estrictos de protección del medio ambiente y seguridad de producción.El precio se elevó a 5.700 yuanes por tonelada, pero luego cayó rápidamente a 3.300 yuanes por tonelada a principios de 2025 debido al exceso de oferta.La fluctuación de los precios de la alumina está influenciada principalmente por los siguientes factores:La distribución mundial de los recursos de bauxita es desigual, y Guinea, Australia, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido, el Reino Unido,Brasil y otros países son los principales proveedores de bauxitaLa dependencia de China de la bauxita importada es relativamente alta, aproximadamente un 70%.(2) Capacidad y producción de aluminioLa capacidad mundial de alumina está en constante expansión.llevará a un exceso de oferta en el mercado y a una disminución del precio de la alumina.En 2025, se añadió una gran cantidad de nueva capacidad de producción mundial de alumina, lo que provocó un exceso de oferta y una fuerte caída de los precios de la alumina.como el carbón y la electricidad.La fluctuación de los precios de la energía afecta directamente el coste de producción de alumina.El coste energético de las empresas productoras de alumina aumentaráPara asegurar un cierto margen de beneficio, las empresas aumentarán el precio de la alumina.
2Los ánodos de carbono son también materias primas indispensables en la producción de aluminio electrolítico.Su coste representa aproximadamente el 10% al 15% del coste total del aluminio electrolíticoPara producir una tonelada de aluminio electrolítico, se consumen aproximadamente 0,45 toneladas de ánodos de carbono.El coque de petróleo es un subproducto generado en el proceso de refinación del petróleo, y sus fluctuaciones de precios tienen un impacto significativo en el coste de los ánodos de carbono.Cuando el precio de los ánodos de carbono sube, el coste de adquisición de materias primas de las empresas de aluminio electrolítico aumenta y el coste del aluminio electrolítico aumenta en consecuencia.Aunque el coste de los ánodos de carbono representa una proporción relativamente menor del coste total del aluminio electrolítico en comparación con el aluminio, en el contexto de una fuerte competencia en el mercado, las fluctuaciones de precios de los ánodos de carbono también tendrán cierto impacto en los beneficios de las empresas de aluminio electrolítico.
Las sales de fluoruro en la producción de aluminio electrolítico incluyen principalmente la criolita, el fluoruro de aluminio, etc. Su coste representa una proporción relativamente pequeña del coste total del aluminio electrolítico,aproximadamente del 3% al 5%Para producir una tonelada de aluminio electrolítico, se consumen aproximadamente 50 kilogramos de criolita y 25 kilogramos de fluoruro de aluminio en proceso seco.Aunque la proporción de los costos de las sales de flúor es relativamente pequeña, son indispensables en el proceso de producción de aluminio electrolítico y sus fluctuaciones de precios también tendrán cierto impacto en el coste del aluminio electrolítico.Cuando el precio de las sales de fluoruro subeSin embargo, debido a su proporción relativamente pequeña, su impacto en el coste del aluminio electrolítico es relativamente débil.En producción real, las empresas de aluminio electrolítico optimizarán el proceso de producción, aumentarán la tasa de utilización de sales de fluoruro,y reducir el consumo de sales de fluoruro por unidad de producto para minimizar el impacto de las fluctuaciones de los precios de las sales de fluoruro en los costes.
3. [Precio de la electricidad - Costo de la energía] Los costes de la electricidad también representan una proporción relativamente elevada del coste del aluminio electrolítico, que suele alcanzar el 30% al 40%,lo que lo convierte en el costo energético más significativo en el proceso de producción de aluminio electrolíticoEn términos generales, el consumo de electricidad para producir una tonelada de aluminio electrolítico es relativamente alto, aproximadamente de 13.500 a 14.500 kilovatios hora.La fluctuación de los precios de la electricidad tiene un impacto directo y significativo en el coste del aluminio electrolíticoPara las empresas que dependen de la electricidad de la red, la proporción de los costes de electricidad es relativamente alta, generalmente superior al 40%.El precio de la electricidad de la red eléctrica está influenciado por múltiples factoresEn el caso de las empresas de aluminio electrolítico de Yunnan, el mercado de la energía es el más importante.Durante la temporada de lluvias, los precios de la electricidad son relativamente bajos y sus costes de producción de aluminio electrolítico son relativamente bajos, lo que las hace muy competitivas en el mercado.Aumento de los precios de la electricidad, aumentando significativamente los costes de producción de las empresas y comprimiendo sus márgenes de beneficio.Algunas empresas de aluminio electrolítico están buscando activamente canales de suministro de energía estables, como la firma de acuerdos de suministro de energía a largo plazo con las empresas de la red eléctrica local para luchar por precios de electricidad más favorables.Algunas empresas también han aumentado su utilización de energía limpiaPor ejemplo, las empresas hidroeléctricas y de aluminio de Yunnan han hecho pleno uso de los abundantes recursos hidroeléctricos de la zona local para reducir la proporción de energía térmica.
En el caso de las empresas de aluminio electrolítico que cuentan con sus propias centrales eléctricas, el coste del suministro de energía es relativamente estable y tienen ciertas ventajas de coste.La clave para determinar los precios de la electricidad radica en el coste de compra del carbón térmicoPara producir una tonelada de aluminio electrolítico, se consumen en promedio de 5 a 5,5 toneladas de carbón térmico..El coste del carbón representa aproximadamente el 70% al 75% del coste de producción de electricidad, por lo que las centrales eléctricas autónomas se enfrentan principalmente al riesgo de fluctuaciones de los precios del carbón.Si los precios del carbón aumentan bruscamente, el coste de suministro de energía de las centrales eléctricas autónomas aumentará, elevando así el coste de producción del aluminio electrolítico.Para hacer frente a los riesgos de costes derivados de las fluctuaciones de los precios del carbónEn el caso de las centrales eléctricas de propiedad propia, las empresas suelen adoptar una serie de medidas.Las empresas reforzarán la cooperación con los proveedores de carbón y firmarán contratos de suministro a largo plazo y estables para fijar los precios del carbónPor otro lado, optimizando la operación y gestión de las centrales eléctricas, mejorando la eficiencia de la utilización del carbón y reduciendo el consumo de carbón por unidad de generación de energía,el impacto de los costes de combustible en el coste de producción del aluminio electrolítico puede reducirse.
4. [Otros costes]. Los demás costes incluyen principalmente diversos tipos de costes como los costes de mano de obra, la depreciación del equipo y los costes de protección del medio ambiente.Los gastos de fabricación, como la mano de obra y la depreciación, varían relativamente poco entre las diferentes regiones donde se encuentran las empresas.La media de la industria es de aproximadamente 800 a 1.000 yuanes por tonelada.A medida que el énfasis mundial en la protección del medio ambiente continúa aumentando, la proporción de los costes de protección del medio ambiente en el coste del aluminio electrolítico también aumenta gradualmente.
Basándose en el análisis anterior, para el coste del aluminio electrolítico, la proporción más alta es la de alumina, seguida del coste de la electricidad.Estos dos tipos de costes representan básicamente aproximadamente el 70% del coste del aluminio electrolítico y son también los principales factores que afectan al coste del aluminio electrolítico.A continuación, el coste del ánodo, la depreciación y los gastos, así como otros costes en efectivo, etc.
Iii. Análisis de los beneficios del aluminio electrolítico: abrazar la era del aluminio electrolítico de alto beneficio
Recientemente, la ganancia por tonelada de aluminio electrolítico ha vuelto a superar los 4.000 yuanes por tonelada.La última vez fue impulsada por el crecimiento de la demanda en el marco de la inyección global de liquidez en 2021 y 2022.Después de experimentar el mínimo de costos provocado por el fuerte aumento de los precios de alumina el año pasado, este año con la disminución de los precios de alumina,El aluminio electrolítico ha entrado una vez más en una era de altas ganancias.
En la actualidad, China todavía está limitada por la política de capacidad máxima de 45 millones de toneladas.y el espacio real para la capacidad adicional es bastante limitadoEn el extranjero, aunque algunos países tienen planes para nuevas capacidades de producción, se enfrentan a problemas tales como el suministro de bauxita, las fluctuaciones de los precios de la energía y los cambios en las políticas.que han dado lugar a un lento progreso en la puesta en marcha de la capacidadEn el lado de la demanda, hay una transición perfecta entre las demandas nuevas y viejas.seguirá manteniendo una cierta escalaEn el sector del transporte, el rápido desarrollo de los vehículos de nueva energía y el transporte ferroviario impulsarán el crecimiento de la demanda.La tendencia a la ligereza de los vehículos ha llevado a un aumento continuo de la cantidad de aluminio utilizado por vehículoCon la aceleración de la transición energética global, la industria eléctrica continuará impulsando la demanda de aluminio electrolítico a través de la construcción de transmisión de ultra alto voltaje,redes inteligentes e instalaciones de apoyo para la generación de energía de nueva energíaEn general, se espera que el estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda en la industria del aluminio electrolítico continúe, y los riesgos al alza en el lado principal de los costes son relativamente limitados.Abrazar la era de alta ganancia del aluminio electrolítico.
Advertencia de riesgo
Cambios tecnológicos importantes en la industria del aluminio electrolítico;
2La ocurrencia de eventos de riesgo conduce a cambios significativos en los costes.
3La oferta y la demanda de aluminio electrolítico han cambiado más allá de las expectativas.
