Los futuros de aleación de aluminio fundido serán listados y negociados oficialmente el 10 de junio.El equipo de la industria de Wuzhan Zhongda Futures (en lo sucesivo, el equipo de investigación) realizó una investigación de mercado especial, centrándose en visitar 8 empresas de referencia en los dos principales grupos industriales de aluminio reciclado de Zhejiang y Jiangxi.La investigación se llevó a cabo mediante una combinación de visitas in situ y entrevistas en profundidadSe llevó a cabo un examen exhaustivo de todo el mecanismo de operación de la cadena industrial, desde la adquisición de materias primas de aluminio residual (que abarca canales nacionales e importados), hasta el suministro de materiales de aluminio y aluminio de alta calidad.procesamiento de fundición y fundición hasta la venta en terminales (que implica la aplicación de aleaciones de aluminio en múltiples campos como las piezas de automóviles y la electrónica), y se obtuvieron datos clave como los días de facturación de las existencias de materias primas de las empresas, la estructura de los costes de producción y el modelo de precios al contado.Proporcionar apoyo a los participantes en el mercado para aprovechar las oportunidades de inversión y gestionar los riesgos tras la cotización de futuros de aleación de aluminio fundido.
La voluntad de compra en la línea descendente es insuficiente
Según las estadísticas de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China, en 2024, la capacidad total de producción de aleaciones de aluminio fundido (recicladas) de China fue de aproximadamente 13 millones de toneladas.con una potencia de aproximadamente 6La producción industrial se sitúa entre las más importantes del mundo.Hay un total de 129 empresas de producción de aleaciones de aluminio de fundición a gran escala en China., con un volumen de consumo aparente de aproximadamente 6,73 millones de toneladas, lo que corresponde a un valor de mercado de aproximadamente 130 mil millones de yuanes.el rendimiento del producto principal ADC12 (una aleación de aluminio, también conocido como material de aluminio No. 12) es de aproximadamente 4,65 millones de toneladas, lo que corresponde a un valor de mercado de aproximadamente 90 mil millones de yuanes.La industria china de la fundición de aleaciones de aluminio muestra un efecto de aglomeración distintoLas empresas de producción se concentran principalmente en las zonas costeras como Jiangsu, Zhejiang y Guangdong.Además, las regiones con industrias desarrolladas de automóviles y motocicletas o con sólidas bases industriales como Sichuan-ChongqingLas regiones con industrias desarrolladas de automóviles y motocicletas, como China oriental, China meridional, China oriental y China oriental.Sichuan y Chongqing son las principales zonas de consumo.
En la actualidad, la tasa de utilización de la capacidad de la industria china de fundición de aleaciones de aluminio se mantiene a un nivel bajo (menos del 50%).Se entiende que la "competencia intraindustrial" en los precios de los productos terminados de aleación de aluminio fundido ha llevado a una disminución continua del precio medio de venta de la industria., y el margen de beneficio teórico de las empresas se ha mantenido básicamente por debajo de los 100 yuanes por tonelada.
A corto plazo, el mercado de lingotes de aleación de aluminio mostró en mayo una debilidad estacional típica, ya que la industria en su conjunto se enfrentaba a la doble presión de la disminución de la demanda y el elevado stock.Debido a la continua disminución del consumo de terminales, la voluntad de compra de las empresas de la cadena de producción ha disminuido significativamente,Esto se traduce en una disminución mensual del 15% al 20% en el volumen de pedidos de las empresas y un aumento de 3 a 5 días en los días de rotación de inventarios de productos terminados en comparación con abril.En el contexto de una competencia cada vez más intensa en el mercado, con el fin de mantener las relaciones con los clientes y acelerar la rotación de capitales, la Comisión ha adoptado una serie de medidas para mejorar la competitividad de los mercados.La mayoría de las empresas han adoptado una estrategia de promoción de reducción de precios, lo que ha llevado a una desviación en la tendencia de los precios de los lingotes de aleación de aluminio respecto a los fundamentos - el centro de precios del aluminio electrolítico ha aumentado en 200 yuanes por tonelada,Pero los precios de los grados convencionales como los lingotes de aleación de aluminio ADC12 han caído entre 200 y 300 yuanes por tonelada.La investigación de la industria muestra que actualmente alrededor del 30% de las empresas de fundición de aleaciones de aluminio han caído en un estado de pérdida..Especialmente para los pequeños y medianos fabricantes, debido a las dificultades en la adquisición de materias primas y los pedidos insuficientes,Las reducciones de producción se han producido sucesivamente en las principales zonas de producción, como Zhejiang y Guangdong..
El equipo de investigación cree que el próximo lanzamiento de los futuros de aleación de aluminio fundido traerá nuevos mecanismos de fijación de precios y herramientas de gestión de riesgos al mercado,que podría cambiar la actual situación caótica de precios en el mercado spot de aleaciones de aluminioLos expertos en la industria creen generalmente que la cotización de futuros de aleación de aluminio fundido puede mejorar la eficiencia de la determinación de precios y proporcionar herramientas de cobertura eficaces para las empresas industriales.
Estado de funcionamiento de las empresas de la muestra
El suministro de materias primas es limitado y el suministro de chatarra de aluminio presenta la característica de "tensión estructural".Los resultados de la investigación muestran que las empresas de la muestra en las regiones de Zhejiang y Jiangxi dependen principalmente de los recursos domésticos de residuos de aluminio (que representan más del 85%) para la producción., y los residuos de aluminio importados solo se utilizan como suplemento (los productores compran a los comerciantes en el puerto de Ningbo en función de los cambios de precios).En la actualidad, el riesgo de incertidumbre de las políticas de importación a las que se enfrentan las empresas sigue siendo relativamente elevado.
Según los comentarios de las empresas de la muestra, sus canales de suministro actuales de chatarra de aluminio son relativamente estables, con proveedores que cooperan a largo plazo.El suministro global de chatarra de aluminio en el mercado sigue siendo limitadoLa compra de chatarra de aluminio de alta calidad (materiales nuevos y aluminio cocido) tiene una prima significativa y el precio es propenso a subir en lugar de bajar.El precio de la chatarra de aluminio muestra las características del mercado de un vendedorEl mecanismo de fijación de precios para la chatarra de aluminio es una coexistencia de precios de descuento (precio del aluminio A00 × tasa de descuento) y precio absoluto (tasa de efluentes).
Se entiende que la tasa actual de utilización de la capacidad de las fábricas de aleaciones de aluminio muestra una característica diferenciada.La tasa de explotación de las empresas de la muestra visitadas por el equipo de investigación fue de entre el 50% y el 80%El equipo de investigación cree que existe un fenómeno relativamente obvio de "capacidad de producción zombie" en la industria de las aleaciones de aluminio.La mayoría de estas capacidades de producción inactivas están bien equipadas.La principal pérdida es la depreciación de los equipos, y pueden reanudar la producción en cualquier momento cuando mejoren las ganancias de producción.la industria tiene situaciones de mantenimiento planificadas regularmenteEl período de mantenimiento es relativamente corto (2 a 3 días), y generalmente se organiza para el mantenimiento alrededor del Festival de Primavera, lo que básicamente no afecta a la producción normal.
El equipo de la fábrica de aleación de aluminio tiene una gran versatilidad. Las especificaciones de los hornos de fusión van desde 40 toneladas hasta 80 toneladas.El mismo equipo puede utilizarse para producir diferentes grados de aleación de aluminioLa conversión de la producción es flexible y se pueden cambiar a voluntad los distintos grados, la barrera técnica es baja y la inversión inicial es pequeña.y sólo toma unas pocas horas para producir un lote de productosLos productos de grado ADC12 tienen una velocidad de aumento de producción rápida.
En la estructura de costes de la producción de aleaciones de aluminio en las empresas típicas, los costes de las materias primas representan el 90% (adquisición de chatarra de aluminio), los costes de energía representan el 2% (gas natural),Los costos de las materias primas y de otras materias primas representan el 8% (silícioEn la actualidad, la tasa de procesamiento promedio en la industria de la aleación de aluminio fundido se mantiene en 800 a 1.200 yuanes por tonelada, y el margen de beneficio es generalmente inferior al 5%.
En el campo de las piezas de automóviles, la demanda de personalización está aumentando gradualmente. En el campo industrial, los productos no estándar dominan. Los productos comunes incluyen disipadores de calor, carcasas de motores, etc.En circunstancias normales, el ciclo de inventario de las fábricas de aleaciones de aluminio se mantiene entre 14 y 21 días.Las empresas del este de China suelen referirse a los precios del Grupo Jiangxi Baotai más la prima o el descuento., y también tienen en cuenta los datos de plataformas de cotización como SMM y Steel United.el plazo de pago para los clientes de piezas de automóviles es generalmente de 30 a 90 díasEn el caso de las piezas industriales, la duración es más corta, por lo general de 7 a 15 días.
En cuanto a la aplicación de la política de "facturación inversa", el equipo de investigación encontró que había una divergencia significativa en el progreso de la aplicación de la política.En zonas de producción importantes como Jiangxi y ZhejiangEn la actualidad, la aplicación de la política ha sido relativamente fuerte y las empresas la están aplicando activamente.PrimeroEn segundo lugar, es bastante difícil obtener el impuesto de entrada. En tercer lugar, el coste de la transformación del sistema es relativamente elevado.Cuarto, los costes de personal y de capital han aumentado después de la aplicación de la política.
Las empresas industriales están muy dispuestas a participar en el mercado de futuros.la aceptación de los futuros de aleación de aluminio fundido por parte de las empresas de aluminio reciclado es generalmente alta, y la mayoría de las empresas han indicado que participarán activamente en el mercado de futuros.Las empresas líderes en la industria tienen una aplicación más madura de las herramientas de futuros y han comenzado a formar equipos profesionales para estudiar estrategias de cobertura.Las empresas de tamaño medio prestan más atención al papel orientador de los precios de los futuros en el mercado al contado.Declarando que "si el precio es apropiado, los recibos de almacén pueden registrarse", lo que indica que las empresas pertinentes consideran el mercado de futuros como un canal de ventas importante.Se espera que la participación de las empresas industriales aumente aún más, formando eventualmente un patrón de mercado de interacción positiva entre los mercados de futuros y spot.
El sistema de precios cambiará
Se espera que con la inclusión en la lista de futuros y opciones de aleaciones de aluminio fundido, el mercado de aleaciones de aluminio experimente una profunda transformación en su sistema de precios,el cambio gradual del modelo tradicional de " cotización de la empresa + prima o descuento " al mecanismo de fijación de precios " futuros + base "Esta transformación no sólo puede mejorar la eficiencia de la fijación de precios, sino también proporcionar nuevas herramientas de gestión de riesgos para los participantes en el mercado.Los inversores deben prestar mucha atención a los cambios en las primas y descuentos regionales y a la evolución de la estructura del plazoMientras tanto, la inclusión de futuros y opciones para las aleaciones de aluminio fundido también ha generado oportunidades comerciales para la diferencia de precio entre el ADC12 y el aluminio primario.El equipo de investigación cree que la diferencia de precio entre el ADC12 y el aluminio primario tiene la característica de repulsión mediaCuando la diferencia de precio se expande, los inversores pueden prestar atención a la redistribución de los recursos de aluminio chatarra.Los inversores deben prestar atención al "efecto de sustitución del magro y de los residuos".
Los futuros y las opciones para las aleaciones de aluminio fundido proporcionarán al mercado estrategias comerciales más diversas y flexibles.llevar a cabo un análisis en profundidad de las variaciones de las primas y descuentos regionales, la evolución de las estructuras de los plazos y la difusión de las oportunidades comerciales, y formular estrategias comerciales más científicas y flexibles.
