Según la agencia de noticias Xinhua, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, dijo el 30 de mayo que el arancel sobre el acero y el aluminio importados de los Estados Unidos se elevaría del 25% al 50%.Trump publicó en la plataforma de redes sociales "Real Social" que a partir del 4 de junioEn el caso de los productos siderúrgicos, los aranceles de importación de acero y aluminio se elevarán del 25% al 50%.
Si se aplican efectivamente, se espera que los aranceles adicionales tengan un impacto controlable en la industria china del aluminio.La expansión de la prima de aluminio de EE.UU. puede estimular temporalmente el aumento de los precios del aluminio.
A nivel interno, teniendo en cuenta que la proporción de las exportaciones a los Estados Unidos en la demanda de aluminio de China ya es baja, mantenemos nuestro juicio anterior.Creemos que si los aranceles adicionales se aplican realmente esta vez, se espera que el impacto sobre las exportaciones de materiales de aluminio de China sea limitado y el impacto sobre las exportaciones de productos de aluminio sigue por observarse.Se espera que el impacto general de la industria sea controlableDesde la perspectiva de los Estados Unidos, según USITA y Wood Mackenzie, las importaciones de aluminio en bruto y productos de aluminio de los Estados Unidos alcanzaron los 5,42 millones de toneladas en 2024,Mientras que la capacidad y producción de aluminio electrolítico doméstico en los Estados Unidos fue de sólo 1Según la Asociación de Aluminio, la cantidad de aluminio que se extrae de la ciudad es de aproximadamente 6 millones de toneladas.el coste de la electricidad para cuatro plantas de aluminio electrolítico en los Estados Unidos con capacidad inactiva en 2023 fue de aproximadamente 73 dólares.42 /MWh, y el precio de la electricidad necesita ser reducido a menos de $40 /MWh para que su reanudación de la producción sea económicamente viable.el 600 propuestoLos proyectos de Century Aluminum y EGA, con una capacidad de producción de 600.000 toneladas y 650.000 toneladas, no alcanzarán la capacidad de producción hasta casi 2030, lo que dificulta su reaprovisionamiento a tiempo.En este sentido, la Comisión ha adoptado una propuesta de reglamento que se refiere a la, dará lugar a una escasez sustancial de oferta y demanda de aluminio en los Estados Unidos, aumentando así la prima local de aluminio, debilitando el impacto del arancel,y incluso estimulando temporalmente el aumento de los precios del aluminioSegún Reuters, a partir del 2 de junio, el precio del aluminio en el medio oeste de los Estados Unidos alcanzó los 1.279 dólares por tonelada.El aumento de 54% y 164% respectivamente en comparación con la semana pasada y el comienzo del año.
En este sentido, la Comisión consideró que la capacidad de producción de aluminio de la Unión no es suficiente para satisfacer las necesidades de la industria de la Unión.
En cuanto a las exportaciones a los Estados Unidos, de acuerdo con Mysteel, de 2017 a 2024, el volumen de exportación de materiales de aluminio de China a los Estados Unidos disminuyó de 678.000 toneladas a 261.000 toneladas.y la proporción de exportación disminuyó de 14El volumen de exportación de productos de aluminio a los Estados Unidos aumentó de 356.000 a 527.000 toneladas, mientras que la proporción de exportación disminuyó de 16,7% a 16,2%.de acuerdo con USITA, de 2017 a 2024, la proporción de aluminio y productos de aluminio sin forjar importados de China a los Estados Unidos disminuyó del 9,4% al 4,1%.productos fotovoltaicos y electrodomésticos a los Estados Unidos simultáneamente, calculamos que de 2017 a 2024, las exportaciones directas e indirectas de aluminio de China a los Estados Unidos disminuirán de 1.118 millones de toneladas a 881.000 toneladas,y la proporción de la demanda global de aluminio electrolitico de China caerá de 3En términos de patrón de oferta y demanda, dado que la capacidad de producción nacional se encuentra cerca del nivel máximo de conformidad,Se prevé que la tasa de crecimiento de la oferta mundial de aluminio electrolítico de 2025 a 2028 será sólo de 1En la actualidad, la industria de la energía eólica se ha convertido en un sector de la economía de mercado, con un crecimiento de la demanda de electricidad en el sector de la electricidad, con un crecimiento de la demanda de electricidad en el sector de la electricidad, con un crecimiento de la demanda de electricidad en el sector de la electricidad, con un crecimiento de la demanda de electricidad en el sector de la electricidad, con un crecimiento de la demanda de electricidad en el sector de la electricidad.energía fotovoltaica y otros campos en ChinaEn este sentido, la Comisión concluyó que la demanda de aluminio de China no es una fuente de dumping.Creemos que el fortalecimiento de las restricciones de la oferta combinado con la mejora de la estructura de la demanda se espera que apoyen el patrón de la oferta y la demanda de aluminio y mantener un alto nivel de ganancia.
Las pérdidas de las empresas y los recortes de producción, junto con las interrupciones del suministro en Guinea, han favorecido la recuperación de los precios de la alumina.
Por un lado, según SMM, la industria nacional de alumina entró en un estado de pérdida significativa de marzo a abril,con la tasa promedio de pérdida de la industria alcanzando hasta 240 yuanes por tonelada en su punto más altoSegún la ALD, en abril se redujo o se mantuvo una capacidad de producción de alumina de aproximadamente 9 millones de toneladas antes de lo previsto.y la relación de capacidad de funcionamiento de alumina a aluminio electrolítico cayó por debajo de 2Por otro lado, según ALD, todas las actividades operativas de Shunda Mining en la zona minera AXIS de Guinea han sido suspendidas.Esto es porque la licencia minera de la zona minera ha sido revocadaAunque esta perturbación no puede alterar la tendencia de crecimiento de la producción de bauxita en Guinea durante todo el año,Las preocupaciones por el suministro siguen apoyando significativamente el precio de la aluminaCreemos que el precio de la alumina puede fluctuar dentro del rango de 2.800 a 3.000 yuanes por tonelada en el futuro.
El impacto de los aranceles es inevitable, pero el alto beneficio por tonelada de aluminio y el valor de inversión a largo plazo de la industria siguen siendo prometedores.
A medio y corto plazo, las presiones macroeconómicas causadas por las disputas comerciales pueden generar presiones temporales sobre los precios del aluminio.Creemos que debido a las limitaciones de la oferta en la industria y a la mejora de la estructura de la demanda en los últimos años, y sobre la base de nuestros datos de cálculo, dado que las empresas nacionales de aluminio se encuentran en el extremo izquierdo de la curva de costes global, el nivel de ganancia por tonelada de aluminio nacional puede seguir teniendo un fuerte apoyo.Según el SMM, desde el segundo trimestre de 2025 hasta el presente (hasta el 3 de junio), los precios nacionales del aluminio electrolítico y de la alumina fueron de 20.037 yuanes/tonelada y 2.987 yuanes/tonelada, respectivamente,con ganancias interanuales de -2Las ganancias medias de las industrias del aluminio electrolítico y de la alumina fueron de 3.330 yuanes/tonelada y de 13.5 yuanes/tonelada, respectivamente.El beneficio por tonelada de aluminio aumentó significativamente de un año a otro en 9En el caso de los países en vías de desarrollo, la tasa de crecimiento de los precios de los productos agrícolas se situó en el 0,1% y el 98,5% mensualmente, respectivamente, y el 40,1% y el 97,3% mensualmente.A medida que las limitaciones de suministro de aluminio electrolítico continúan fortaleciéndose y la demanda sigue aumentando, las empresas nacionales de aluminio, como activos básicos de alta calidad en la industria mundial del aluminio, todavía tienen un valor de inversión significativo.Se recomienda aprovechar la oportunidad para posicionarse a un precio bajo en el futuro.
Factores de riesgo:
La reanudación de la producción de aluminio electrolítico en el extranjero o el progreso de la nueva producción han superado las expectativas,el crecimiento de la demanda de aluminio electrolítico en la cadena de producción inferior ha sido inferior a las expectativas, el aumento del índice de dividendos de las empresas chinas de aluminio no ha cumplido con las expectativas y el aumento de la valoración de las empresas chinas de aluminio no ha cumplido con las expectativas.
Estrategia de inversión:
Trump dijo el 30 de mayo que el arancel sobre el acero y el aluminio importados se elevaría del 25% al 50%.su impacto en la industria del aluminio de China será controlable, y la expansión de la prima de aluminio de EE.UU. puede estimular temporalmente el aumento de los precios del aluminio.La dependencia de la industria china del aluminio de las exportaciones a los Estados Unidos ha disminuido significativamente.En el sector de la construcción, la oferta y la demanda también han mejorado notablemente y se espera que aporte un sólido apoyo a la industria.En este sentido, la Comisión propone que se aplique el principio de subsidiariedad en el marco de la política de la Unión Europea..
