Recientemente, la tendencia general de los metales no ferrosos es fuerte, la tendencia del cobre es alta y oscilante, el zinc estaño muestra las características del aumento, el crecimiento del aluminio se ha desacelerado,y el níquel de plomo no ha sido movidoEl crecimiento de los metales no ferrosos continuó dominado en la macroestructura, y la recuperación económica,La mejora de las expectativas de demanda y el riesgo de reinflación en los Estados Unidos condujeron a que los atributos antiinflacionarios de los metales no ferrosos siguieran aumentando.En cuanto a los elementos fundamentales, la demanda al contado se ve debilitada por los altos precios y la divergencia entre los precios y la industria continúa.Pero a medio y largo plazo las expectativas de oferta y demanda siguen siendo ajustadas..
El día 14, Irán lanzó un ataque a gran escala contra Israel con misiles y drones.La misión permanente de Irán ante las Naciones Unidas dijo que los ataques de Irán contra Israel podrían considerarse "terminados" y su respuesta sería más dura si Israel cometiera otro "error".."
El analista jefe de Guocen Futures Nonferrous Gu Fengda dijo que en general, después de la acción militar iraní, la presión militar directa de los Estados Unidos en Oriente Medio sigue siendo grande,El gobierno de Biden está actualmente muy reacio a que Israel se involucre en el conflicto de Oriente Medio., Estados Unidos protegerá a Israel mediante la participación en la escolta regional, y suprimirá el impulso de Israel para una represalia a gran escala.Necesita urgentemente consolidar su propio poder y tasa de apoyo, y tiene la motivación de ampliar el conflicto palestino-israelí.y el presidente ucraniano Zelensky también se enfrenta a la falta de resultados en la guerra y la presión de su tasa de aprobación en decliveEn este momento, las autoridades israelíes y ucranianas esperan aumentar el conflicto regional para desviar la presión interna.La intensidad de los conflictos en Oriente Medio y Rusia y Ucrania son dos grandes conflictos regionales a corto plazo o difícil de disminuir, la inestabilidad geopolítica y las perspectivas macroeconómicas impredecibles provocadas por la demanda de fondos para la cobertura, pueden promover los metales preciosos,los metales no ferrosos y otras materias primas en los primeros años de alta, cobre y aluminio esperando una nueva ronda de apoyo de prueba de retirada después de la oportunidad de compra.
Por separado, en las primeras horas del sábado, Estados Unidos y el Reino Unido anunciaron nuevas restricciones comerciales a Rusia, esta vez dirigidas a tres metales: aluminio, cobre y níquel producidos en Rusia.Según las nuevas reglas, desde el 13 de abril, las principales bolsas de metales del mundo, como la London Metal Exchange (LME) y la Chicago Mercantile Exchange (CME), no podrán utilizar aluminio,cobre y níquel producidos en Rusia el 13 de abril y después de ese díaSin embargo, el aluminio, el cobre y el níquel rusos producidos antes del 13 de abril están exentos de las nuevas reglas y aún pueden comercializarse en los mercados globales.
Peng Dinggui, analista de no ferrosos de Zhongtai Futures, dijo al periodista de Futures Daily que la LME suspendió el recibo del almacén de metales ruso,que tiene una alta probabilidad de desencadenar la escasez de recibos de almacén del mercado LMELos datos de LME muestran que los metales rusos representaron el 58 por ciento (37.600 toneladas) de los envíos de metales de LME en enero, el 94 por ciento (44.375 toneladas) en febrero y el 88 por ciento (38.775 toneladas) en marzo.A finales de marzo, el número de recibos de almacén registrados de cobre, aluminio y níquel en Rusia representó el 62%, 91% y 36% de las posiciones, respectivamente.La suspensión repentina de la producción de entrega de metal ruso por parte de LME puede conducir al comportamiento de entrega centralizado de los titulares para evitar riesgosLa entrega de metal ruso producido antes del 13 de abril, con la salida continua de los recibos del almacén,La expectativa de ingresos de almacén insuficientes en el mercado de la LME es cada vez mayorLa presión de los recibos de almacenaje a corto plazo no es grande, pero puede haber una escasez de recibos de almacenaje a largo plazo.
De hecho, Rusia tiene una posición importante entre los productores mundiales de metales no ferrosos, Rusia es el tercer mayor exportador de cobre refinado,La producción anual de cobre ruso es básicamente estable en alrededor de 1 millón de toneladasRusia es el segundo mayor productor de aluminio después de China, con una capacidad anual de 4,5 millones de toneladas y una producción anual de aproximadamente 3.8 millones de toneladas, representando el 5% de la cuota mundial; Rusia es también el tercer mayor productor mundial de níquel, con una capacidad anual de níquel refinado de 250.000 toneladas, o el 6% del total mundial,y una producción anual de aproximadamente 190En cuanto a los metales del LME, los metales rusos representan una proporción relativamente alta de los inventarios del LME y son más estables que los metales de otras regiones.000 toneladas, y las existencias rusas de cobre en LME representan el 62%; las existencias de aluminio de LME de 520.000 toneladas, de las cuales Rusal representó el 91%; las existencias de níquel de LME de 75.000 toneladas, el níquel ruso representó el 36%.
Zhan Dapeng, director de investigación no ferrosa en Everbright Futures, dijo que Europa y Estados Unidos habían expresado repetidamente sanciones contra Rusia,y la LME también había discutido la prohibición de la entrega de metal ruso en 2022, pero en ese momento la oposición era mayor y no pudo implementarse efectivamente.Las sanciones contra los metales rusos están destinadas a limitar los ingresos del gobierno ruso al restringir las exportaciones de metales rusos.Al mismo tiempo, si los metales rusos no pueden ser comercializados a través de canales normales, pero todavía pueden circular en el comercio mundial, significa que puede haber un mayor descuento,limitando así el fuerte aumento de los precios mundiales de los metales, por lo que el objetivo de las sanciones no es elevar significativamente el precio absoluto de los metales no ferrosos en todo el mundo.
"Para el cobre y el aluminio, que tienen una oferta y una demanda relativamente reducidas, la presión es mayor y el apoyo de precios aumenta, pero el mercado de níquel está relativamente sobreabastecido,y la capacidad de producción de níquel registrada de China ha aumentado en los últimos años, y la presión sobre los recibos de níquel es relativamente pequeña". Patten GUI dijo que según los informes de los medios extranjeros el 19 de marzo,El gigante del comercio de materias primas Glencore entregó recientemente una gran cantidad de aluminio original ruso al almacén registrado en la Bolsa de Metal de Londres (LME) en Gwangyang, Corea del Sur, y cómo se desarrollará la situación de seguimiento queda por ver.
Según el analista de futuros no ferrosos de Guangzhou Financial Holding, Li Jun, desde el punto de vista fundamental, las tarifas actuales de procesamiento de concentrado de cobre son bajas,que refleja la escasa oferta de concentrado de cobreLa capacidad máxima de aluminio electrolítico en China es de 45 millones de toneladas, que es difícil de aumentar.y la proporción de agua de aluminio es alta, con lo que el inventario de lingotes de aluminio se encuentra en el nivel más bajo en el mismo período de casi 5 años, y el suministro actual de aluminio electrolítico también es limitado.El níquel se debe actualmente al rendimiento general del acero inoxidable en el sentido descendente., que muestra un estado de exceso de oferta, por lo que a corto plazo, la altura de rebote del níquel puede ser más débil que el cobre y el aluminio.
"Desde la perspectiva del flujo comercial de metales rusos, las ventas de metales rusos se han desplazado gradualmente a Asia y Oriente Medio y otras regiones,y la dependencia de Europa y Estados Unidos está disminuyendo gradualmente.." El problema de las bajas ventas se está resolviendo, por lo que el incidente no provocará recortes en la producción de metales rusos y, por lo tanto, no afectará al sistema mundial de suministro y comercio de metales.Pero los metales rusos son altos en los inventarios entregados por LME, especialmente el cobre y el aluminio, por lo que podría haber algo de pánico en el mercado". Exposición Dapeng dijo.
Patten GUI análisis dijo que las sanciones hacen que el mercado del metal ruso en el mercado interno también está en aumento, un gran número de productos rusos a China ha sido un problema real,la entrada de más y más en los últimos dos añosEn la actualidad, la industria de la producción de metal en Rusia se encuentra en una fase de crecimiento, con un incremento de las ventas de metal en el mercado chino, con un incremento de las ventas de metal en Rusia.Pero su premisa es que el propio mercado chino necesita un gran número de importaciones., la ventana de importación está abierta, el metal ruso en el mercado chino depende de la demanda interna.Pero Rusia fue sancionada en 2018, hasta la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, Rusia básicamente se deshizo de la dependencia de los Estados Unidos y los mercados europeos, por lo que no afecta a la producción y ventas de metales básicos rusos.En la actualidadEn el caso del cobre y el aluminio nacionales, las importaciones son muy importantes, pero la capacidad de producción de níquel de electrodeposición ha aumentado y la tasa de autosuficiencia ha aumentado.En los últimos años, la demanda de importación ha disminuido..
Mirando hacia adelante al mercado futuro, la exposición Dapeng cree que el evento causó fluctuaciones a corto plazo en las variedades relacionadas es inevitable,el LME actual y el cobre y el aluminio nacionales en tendencia al alzaPero con el tiempo la volatilidad de los precios se calmará sin interrumpir el sistema global de suministro y comercio.En la actualidad, el volumen de las existencias de cobre y aluminio en el LME es relativamente elevado., la fase inicial debido a la aceptación del mercado se reduce, pero puede haber la posibilidad de expansión de descuento (descuento);con la digestión y cancelación de esta parte del inventario, es necesario prestar atención a si hay signos de entrada de reemplazo de inventario de otras marcas, de lo contrario la escasez de inventario de LME surgirá gradualmente,y, en última instancia, no favorecen el desempeño de los precios de los metales en el LME, y afectará a su autoridad de fijación de precios en el sistema mundial de comercio de metales no ferrosos.
En opinión de Patinggui, el impacto en el mercado interno puede tener dos fases, la primera fase es el impacto emocional, el LME ha aumentado bruscamente,el mercado está preocupado por la afluencia de metales rusos al mercado interno, causará fortaleza externa y debilidad interna, la ventana de importación está profundamente cerrada, inhibirá las importaciones internas, la oferta y la demanda internas positivas,y el papel de apoyo de los altos precios se ve reforzadoLa segunda etapa es la finalización de la remodelación de la cadena de suministro de metales rusos en el extranjero, la caída del mercado extranjero, el regreso del diferencial de precios interno y externo,se abre de nuevo la ventana de importación, y el mercado vuelve a los fundamentos.
"A corto plazo, las sanciones de Estados Unidos contra Rusia harán que el mercado se preocupe por el suministro mundial de metales no ferrosos y los precios positivos de los metales".Aunque los datos de inflación a corto plazo en EE.UU. son inferiores a lo esperado, la expectativa del mercado del recorte de tasas de interés de la Reserva Federal sigue existiendo; En noticias nacionales,El PMI oficial de la industria manufacturera de China volvió a la parte superior de la línea de crecimiento y contracción en marzo"A medio plazo, debido a las buenas relaciones de Rusia con China, el cobre, el aluminio y el níquel, que se limitan al comercio internacional,es probable que fluyan hacia ChinaLas exportaciones rusas de níquel a China representaron aproximadamente el 30% de las importaciones totales de níquel de China,Las exportaciones rusas de aluminio a China representaron aproximadamente el 10% de las importaciones de aluminio de China.En este sentido, la Comisión concluyó que las importaciones rusas de cobre a China representan aproximadamente el 50% de las importaciones de cobre de China y que, con el tiempo, el comercio mundial de los tres metales puede desarrollarse en un nuevo patrón.Se espera que las sanciones estadounidenses tengan un impacto limitado en el cobre, los precios del aluminio y del níquel a medio plazo, y los precios de los tres metales no ferrosos seguirán afectados por sus fundamentales.
