El día 7 hora local, Trump firmó una orden ejecutiva para extender el llamado período de moratoria de "tarifas recíprocas", posponiendo la implementación del 9 de julio al 1 de agosto.
El lunes de esta semana, el sentimiento general en el sector de metales no ferrosos fue pobre.El níquel de Shanghai y el zinc de Shanghai cayeron más del 1% en el díaEl 9 de julio es la fecha límite para que Estados Unidos suspenda las medidas arancelarias a los socios comerciales relevantes.y el mercado está observando de cerca el progreso de las negociaciones arancelarias.
El sector de los metales no ferrosos en su conjunto disminuyó y la confianza del mercado fue deficiente, principalmente debido al débil debilitamiento marginal de los factores macroeconómicos positivos.un analista de metales no ferrosos en Guotai Junan Futures, dijo que antes, cuando Trump firmó el proyecto de ley "Big and Beautiful", el mercado creía que el proyecto era controvertido y podría exacerbar la injusticia social y el desequilibrio fiscal.Las negociaciones comerciales entre los Estados Unidos y Europa, así como entre los Estados Unidos y Japón, han entrado en etapas críticas.Tendrá un impacto significativo en las exportaciones de los países y regiones pertinentesActualmente, la última amenaza de aranceles de la administración Trump ha perturbado el sentimiento del mercado, y algunos fondos están vendiendo activos de riesgo.
Wang Yunfei, jefe del departamento de consultoría de inversiones de Shanjin Futures, dijo a los periodistas que las expectativas actuales del mercado cambian principalmente en torno a la política de "tarifas recíprocas" de Estados Unidos.Aunque el mercado espera que el alcance de los aumentos de impuestos en los Estados Unidos disminuya, las reanudaciones de las fricciones comerciales pueden durar más tiempo, teniendo un impacto negativo en el crecimiento económico mundial y en la demanda de metales no ferrosos.
Desde el punto de vista de los precios, Ji Xianfei cree que los datos sobre nóminas no agrícolas de EE.UU. de junio superaron las expectativas.Indicando que el mercado laboral de EE.UU. sigue estancado y que la economía es relativamente resistenteEl debilitamiento de las expectativas de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés ha llevado a un repunte en el índice del dólar estadounidense, suprimiendo así los precios de los activos de riesgo.a medida que la demanda entra en una temporada bajaEn la actualidad, la demanda de módulos fotovoltaicos y las exportaciones han comenzado a disminuir.Las altas temperaturas han llevado a una disminución de la tasa de explotación de las industrias de la cadena de producción y a una baja voluntad de reponer los inventariosLos inventarios sociales de múltiples variedades de metales no ferrosos han comenzado a acumularse.
Xiao Jing, analista jefe de metales no ferrosos en Guotou Futures, dijo que en julio, las dos principales variedades de cobre y aluminio entraron en la temporada baja de demanda,y los inventarios sociales aumentaron lentamenteLos fundamentos pueden pasar de la "realidad fuerte" de las transacciones anteriores a la "expectativa débil" de las transacciones actuales.factores como la disminución de la demanda de productos galvanizados y la recuperación de la producción tras el aumento de las tasas de transformación del concentrado han suprimido los precios del zincLas expectativas fundamentales a medio y largo plazo para el estaño también son relativamente débiles.
¿Cómo afectará la amenaza renovada de Trump de aranceles al mercado de metales no ferrosos?
Ji Xianfei dijo que los comentarios relevantes de Trump afectaron principalmente los precios de las variedades de metales no ferrosos a través de dos canales: primero, la política arancelaria llevó a un sentimiento relativamente pesimista del mercado.,En segundo lugar, las fricciones comerciales pueden reducir el crecimiento económico mundial y afectar así a la demanda de materias primas a granel.
Xiao Jing cree que el mercado actual de metales no ferrosos necesita prestar atención a dos puntos: primero, la situación de las negociaciones arancelarias entre los Estados Unidos y los socios comerciales relevantes;El segundo es la situación de recuperación económica de las principales economías, especialmente los datos macroeconómicos de las dos principales economías, China y Estados Unidos.los calendarios de producción para las ventas nacionales y los pedidos de exportación de electrodomésticos en China se han "enfriado", y la mayoría de las instituciones conocidas han rebajado sus previsiones para la tasa de crecimiento económico mundial en 2025.
Después de que Trump anunció la política de "tarifas recíprocas" en la primera mitad del año, los mercados financieros globales experimentaron fuertes fluctuaciones.El mercado estará en agitación otra vezSin embargo, teniendo en cuenta que la intensidad y la sostenibilidad de la política arancelaria pueden ser más débiles de lo esperado, se espera que el impacto real a largo plazo sea relativamente limitado.Wang Yunfei dijo que la principal razón de la recuperación de los precios de los metales no ferrosos en el segundo trimestre fue que la demanda a corto plazo fue más fuerte de lo esperado.La demanda probablemente volverá a la normalidad en la segunda mitad del año, lo que no favorece un mayor aumento de los precios.La presión de la demanda puede aumentar más de lo esperado, lo que hace bajar los precios.
Dado que la incertidumbre de las políticas es difícil de eliminar,creemos que los participantes en el mercado deben tomar los fundamentos como la lógica principal de negociación en las transacciones futuras y estar atentos a los riesgos que conllevan los cambios de políticaWang Yunfei dijo.
Ji Xianfei dijo que a nivel macro, las diversas políticas de la administración Trump pueden continuar perturbando el sentimiento del mercado, haciendo que el comercio remoto en el mercado de metales no ferrosos sea más cauteloso.A nivel micro, actualmente es la temporada baja para el consumo y el consumo terminal muestra una tendencia a debilitarse marginalmente.En la actualidad, el consumo de la carne de vacuno se ha reducido considerablemente en los últimos años..
En la segunda mitad del año, el consumo interno puede presentar cambios estructurales: la tasa de crecimiento de la finalización y la construcción inmobiliaria será relativamente baja,la nueva capacidad instalada de energía fotovoltaica disminuirá año tras añoSin embargo, el crecimiento de la inversión en infraestructuras como las redes eléctricas apoyará el consumo terminal de metales no ferrosos.Comparado con el primer semestre del añoAdemás, existen diferencias significativas en los fundamentos de las diferentes variedades de metales no ferrosos.la tasa de transformación del concentrado de cobre ha disminuidoLa producción de cobre refinado ha disminuido, y el suministro de mineral de zinc continuará siendo transferido al extremo de fundición.y la presión de suministro de lingotes de zinc aumentará gradualmenteLa elasticidad de la oferta de níquel puede limitar el espacio de precios por encima.
