Los participantes en el mercado del aluminio de EE. UU. esperan que a principios de 2026 llegue una gran cantidad de aluminio importado para llenar el vacío de inventario. Afectada por la escasez de suministro, la prima de aluminio de Platts Midwestern US ha aumentado a un máximo histórico.
Esta prima superó por primera vez la marca de $1 por libra el 23 de enero, con el precio evaluado en $1,0095 por libra. Desde principios de año, todos los productores, comerciantes y consumidores han esperado que la prima se dispare por encima de 1 dólar por libra, especialmente debido a la persistente incertidumbre de las políticas arancelarias, y los importadores se muestran reacios a reponer significativamente sus inventarios.
Los datos de las asociaciones industriales y comerciales nacionales de EE. UU. muestran que a finales de 2025, tanto la entrada de aluminio como los pedidos de productos de aluminio disminuyeron simultáneamente. La incertidumbre de la política arancelaria estadounidense siguió eclipsando la dinámica del mercado a principios de 2026, lo que obligó a la mayoría de los participantes a mantener operaciones al contado débiles y niveles escasos de inventario. "A menos que esté dispuesto a correr el riesgo de comprar metal sin respaldo de pedidos, simplemente está apostando", dijo a Platts un consumidor de lingotes de aluminio.
Según Platts, filial de S&P Global Energy, la prima del Medio Oeste se recuperó en enero, pero los volúmenes de negociación se mantuvieron en un nivel bajo.
El mercado muestra en general una prima alcista
Los participantes predicen que con la llegada próxima del nuevo aluminio P1020 a los Estados Unidos, la prima se mantendrá en un nivel alto en el primer trimestre de 2026, y los compradores al contado generalmente aceptan los productos al contado de alto costo. "Espero otro gran apocalipsis", subrayó un comerciante a principios del primer trimestre, afirmando que en general la oferta era escasa.
A medida que el mercado absorbió completamente el impacto de la duplicación de los aranceles de importación implementada a mediados de año, el nivel de la prima en las regiones central y occidental continuó aumentando en la segunda mitad de 2025. La prima evaluada por Platts el 31 de diciembre fue de 91,05 centavos por libra, un aumento del 55% en comparación con el nivel de precios cuando el arancel del 50% entró en vigor el 4 de junio.
Aunque el aumento de los precios premium hace que sea más factible para los proveedores globales vender a los Estados Unidos a partir de finales de 2025, debido a las inciertas perspectivas arancelarias a largo plazo, realizar transacciones al contado con clientes estadounidenses todavía se considera un comportamiento de alto riesgo. Los datos del portal de seguimiento de importaciones de aluminio de la Administración de Comercio Internacional (ITA) de EE. UU. muestran que el volumen de importación de aluminio sin alear sin procesar a los Estados Unidos en 2025 disminuyó un 25% interanual.
Los datos del ITA muestran que de los 1,54 millones de toneladas de aluminio importadas por Estados Unidos en 2025, aproximadamente 1,01 millones de toneladas (que representan el 70%) provinieron de Canadá. Además de Canadá, sólo India y los Emiratos Árabes Unidos exportaron más de 100.000 toneladas de aluminio a Estados Unidos. Los datos de S&P Global Market Intelligence indican que en 2024, Canadá también representó el 70% de las importaciones de aluminio primario de Estados Unidos.
Dada la incertidumbre en la relación entre Estados Unidos y Canadá y las primas de aluminio europeas persistentemente altas a principios de 2026, la mayor parte de la capacidad de producción disponible de Canadá se ha comprometido a abastecer el mercado europeo hasta finales del primer trimestre. Según tanto los compradores como los vendedores, Estados Unidos está esperando los suministros de Oriente Medio, Asia, Australia y otras regiones que se compraron a finales de 2025.
El aumento de los precios en la Bolsa de Metales de Londres apoyó los precios mundiales de los metales básicos. El aumento de la prima europea del aluminio también provocó un desplazamiento de la capacidad de producción en el extranjero.
La demanda se mantiene estable en medio de preocupaciones arancelarias
La demanda en Estados Unidos desde finales de 2025 hasta principios de 2026 se mantuvo prácticamente sin cambios y la intención de compra se consideró estable. Según las últimas estadísticas de la Asociación del Aluminio de Estados Unidos, el volumen medio de pedidos de los productores nacionales de aluminio de enero a noviembre de 2025 fue sólo 0,5 puntos porcentuales inferior al del mismo período de 2024.
Sin embargo, los datos muestran que el volumen de pedidos de aluminio comenzó a disminuir a finales de 2025. En noviembre, los pedidos de productos laminados planos (placas, palanquillas, materiales para tanques y láminas) disminuyeron un 11,4% intermensual y los pedidos de productos extruidos disminuyeron un 21,9%. En comparación con noviembre de 2024, el volumen total de pedidos disminuyó un 6,1%.
Los participantes del mercado afirmaron que evaluar la demanda a largo plazo es un desafío, especialmente porque las perspectivas dependen de las políticas comerciales en constante cambio. Los expertos del mercado especulan que los aranceles al aluminio podrían aumentarse o reducirse, o incluso abolirse por completo.
Otra variable radica en si los ajustes de política se implementan plenamente. Por ejemplo, algunas personas se preguntan si Estados Unidos establecerá un sistema de cuotas con ciertos países, permitiendo que una cantidad específica de productos de aluminio se importe a una tasa arancelaria más baja; esta tasa podría permanecer en el nivel del 25% implementado desde 2018 hasta mediados de 2025.
Muchos participantes optaron por mantener su inventario existente, mantener el negocio spot al nivel más bajo y administrar estrictamente el inventario, a pesar de que la estimación de almacenamiento general estaba muy por debajo de las 200.000 toneladas. Los datos de Platts muestran que desde el 18 de noviembre, la plataforma MOC no ha informado ninguna transacción que supere las 300 toneladas.
La curva delantera premium de Platts Midwestern se ha mantenido en un estado de retroceso desde su lanzamiento el 2 de enero.
Los participantes del mercado dependen principalmente de contratos y relaciones existentes con proveedores para satisfacer sus demandas inmediatas. Si bien los descuentos son cada vez más escasos, se busca una mayor flexibilidad en cuanto al volumen de contratación.
Los expertos del mercado dijeron que las negociaciones para el contrato de 2026 comenzaron antes y duraron más que en años anteriores porque los descuentos anuales solicitados por los clientes ya no eran viables. Muchos grandes consumidores aseguraron su suministro para 2026 mediante contratos a largo plazo y maximizaron la flexibilidad de estos acuerdos. "Por eso tuvimos la suerte de no tener que hacer pedidos con un sobreprecio este año", dijo una empresa de consumo a Platts.
Aunque los rumores del mercado a finales de 2025 indicaban un deseo de contratos con plazos más cortos, como trimestrales o mensuales, las negociaciones en 2026 mostraron que la mayoría de los acuerdos se mantuvieron sin cambios.
