El aluminio electrolítico de China ha establecido una ventaja de 1.500 a 2.500 kilovatios hora por tonelada en términos de eficiencia energética de los equipos.400 dólares estadounidenses por tonelada más bajo, y en comparación con los Estados Unidos, es de 100 a 600 dólares por tonelada más bajo.La desventaja de costes de Europa y Estados Unidos no es cíclica, sino una desventaja estructural causada por la interacción de la estructura del mercado de la energíaEn la actualidad, la industria es un sector en el que la producción de carbono es muy importante, y que es difícil de revertir a corto plazo.
El patrón de distribución global de la capacidad de producción de aluminio electrolítico es esencialmente el resultado de la interacción a largo plazo de tres variables: el sistema de energía, las restricciones de carbono,y inversión de capitalNo es un reflejo a corto plazo de una sola diferencia de costes. This article conducts qualitative and quantitative comparisons between the existing and newly-built electrolytic aluminum production capacity in Europe and the United States and the Chinese projects from three dimensionsEl proceso de producción, los antecedentes industriales y la estructura de costes.
Proceso de producción: brecha de generación de equipos basados en el mismo principio
La producción mundial de aluminio electrolítico sigue adoptando uniformemente el proceso Hall-Erlich, es decir, el método de electrolización de sales fundidas de criolita y alumina.con electrodos de carbono como ánodo y líquido de aluminio como cátodoEn el caso de las células electroliticas, la reducción electroquímica se lleva a cabo. No hay divergencia en la ruta del proceso entre China y otros países.el diseño del campo magnético, el control del balance energético y el nivel de automatización, es decir, las diferencias en las generaciones de equipos.
La actualización de los equipos en China no fue el resultado de la espontaneidad del mercado, sino que fue impulsada por el sistema obligatorio de reemplazo de capacidad.Después de que el "tope" para la producción de aluminio electrolítico se estableció en 2017En la actualidad, las nuevas capacidades de producción sólo pueden obtener indicadores mediante una sustitución igual o reducida. The "Aluminum Industry High-Quality Development Implementation Plan (2025-2027)" released in 2025 clearly stipulated that the AC power consumption of the new replacement projects for aluminum liquid should not exceed 13Se trata de un sistema de control de la energía eléctrica.
Para finales de 2025, la capacidad de producción de células precocidas a gran escala con una capacidad igual o superior a 500 kA en China representará más del 85%;La capacidad de producción de las celdas supergranes de 600 kA desarrolladas de forma independiente representará aproximadamente 10Las empresas líderes como Chinalco y Weiqiao han completado la transformación de varias líneas de producción de 600 kA, y algunas empresas han llevado a cabo proyectos piloto técnicos para 700 kA.La eficiencia actual del tipo de célula avanzada se ha incrementado a más del 95%, y el consumo de corriente continua del aluminio electrolítico se ha reducido a menos de 12.500 kilovatios hora por tonelada,con un consumo de energía que disminuye en aproximadamente 300 kilovatios hora por tonelada en comparación con el final del "13o Plan Quinquenal".
La mayoría de las plantas de aluminio electrolítico existentes en Europa y América se construyeron durante la década de 1970 a 1990, con celdas precocidas de 180-300kA como el equipo principal.Algunas de las plantas antiguas aún conservan las características del proceso de auto-pastoreoCabe señalar que la inversión única de las plantas de aluminio electrolítico modernas oscila entre 1.000 y 2.000 millones de dólares estadounidenses, y el período de depreciación es de 20 a 30 años.Cuando las plantas están en un estado de pequeña ganancia o incluso pérdida durante mucho tiempo, aunque pueden cubrir los costes variables a corto plazo, no pueden apoyar la inversión de capital necesaria para la renovación tecnológica.Esto forma un ciclo negativo de "baja ganancia - ninguna inversión - menor eficiencia - menor ganancia".
La diferencia en el consumo de electricidad entre las plantas de aluminio electrolitico europeas y chinas oscila entre 1.500 y 2.500 kilovatios hora por tonelada.A un precio de electricidad industrial de 90 euros por megavatio hora en Europa, esto corresponde directamente a una diferencia de costes de 155 a 265 dólares por tonelada.y no incluye la brecha en los precios de la electricidad en sí mismos.
Antecedentes industriales: Comparación de los proyectos chinos y extranjeros de alumina
En China, según las estadísticas del mercado de metales de Shanghai, a partir de junio de 2026, la capacidad total de producción de aluminio electrolítico en China era de aproximadamente 46,28 millones de toneladas por año,un aumento de 80La capacidad operativa se elevó a 45,55 millones de toneladas anuales, superando el "techo" de 45 millones de toneladas anuales.El crecimiento futuro de los proyectos es extremadamente limitado por las limitaciones de las políticasBajo tales limitaciones, las empresas chinas de aluminio han desplazado su expansión de proyectos a ubicaciones extranjeras, con una alta concentración en Indonesia y Vietnam.
Según el anuncio de Nan Shan Aluminum Industry, la intensidad de inversión del proyecto Bintan de Nan Shan Aluminum Industry en Indonesia es de aproximadamente 1.22 mil yuanes por tonelada (aproximadamente 1Los proyectos de investigación en el extranjero financiados por China pueden utilizarse como referencia.
En los Estados Unidos, actualmente solo hay 4 plantas de aluminio primario en funcionamiento, con una capacidad de producción anual que oscila entre 700.000 y 900.000 toneladas.Aproximadamente el 85% del suministro de aluminio depende de las importacionesEl estado de los proyectos existentes es muy diferenciado, entre ellos, la planta de Century Aluminum en Mount Holly, basándose en un acuerdo de electricidad con Santee Cooper extendido hasta 2031,Invirtió 50 millones de dólares para restaurar más de 50,000 toneladas de capacidad inactiva y alcanzó la producción total en junio de 2026; la planta de Hawesville sigue en estado de cierre debido al impacto de los costes de electricidad;La planta de Warrick de American Aluminum está parcialmente operativa., y la planta de Massena West depende de la energía hidroeléctrica, pero enfrenta la presión de la red.
En enero de 2026, Emirates Global Aluminium y Century Aluminium firmaron un acuerdo de desarrollo conjunto para construir un 750,000 toneladas anuales de aluminio primario en Inola, Oklahoma (Emirates Global Aluminium tiene el 60% de las acciones y Century Aluminium tiene el 40%).El proyecto adopta la última tecnología de fundición EX de Emirates Global Aluminium y tiene una escala aumentada en comparación con el plan anteriorDespués de la producción, aumentará la producción de aluminio primario de los EE.UU. aproximadamente el doble.Se espera que se complete en 2029-2030, y recibirá apoyo financiero del Departamento de Energía de EE.UU.
Al comparar el período de construcción y la intensidad de inversión de los proyectos en China y Estados Unidos,se puede ver que los proyectos de reemplazo domésticos en China generalmente requieren de 18 a 24 meses desde el inicio hasta el suministro de energíaEl proyecto Inola, desde la firma del contrato hasta la puesta en marcha, está previsto que dure cuatro años.La inversión total se estima en entre 4 y 6 mil millones de dólaresEn el caso de los proyectos chinos, la intensidad de inversión se sitúa entre 5.300 y 8.000 dólares por tonelada, lo que tras la conversión a través de los tipos de cambio es de 3 a 4 veces superior a la de los proyectos chinos.Las diferencias surgen del ciclo de evaluación del impacto ambiental y de concesión de licencias, los costes laborales, la ausencia de cadenas de suministro locales y la complejidad de la negociación del poder.la negociación de la energía es el factor central que determina la ejecución exitosa del proyectoEn la actualidad, el proyecto Inola está en discusiones con Oklahoma y otros en relación con los precios de la electricidad a largo plazo, y existe una considerable incertidumbre.
En Europa, desde 2022, aproximadamente el 50% de la capacidad de producción de aluminio electrolítico de la Unión Europea se ha cerrado o su carga de producción se ha reducido.000 toneladas anuales de capacidad de producción está inactivaLa compañía holandesa Aldel (que cesó la producción en 2021), la KAP de Montenegro y la planta alemana Speira Rhine (que fue cerrada en 2023) pertenecen a salidas a largo plazo en lugar de ajustes temporales.
La reanudación limitada de la producción en la planta de aluminio se debe principalmente a la dificultad para obtener subvenciones políticas y contratos de energía a largo plazo.La planta de aluminio eslovaca Slovalco, controlada por Hydro, planea reiniciar el primer lote de sus 7 plantas de aluminio.La capacidad de producción es de 0,5 millones de toneladas anuales, con el reinicio previsto para el cuarto trimestre de 2026.La Comisión considera que el plan de compensación de los costes indirectos de carbono de Eslovaquia no es compatible con el mercado interior.El proyecto de campo verde de Rio Tinto en Finlandia, Kokkola, también requiere la obtención de electricidad baja en carbono como condición previa.La reanudación de la producción europea ya no está determinada por los precios del aluminio, pero mediante subvenciones gubernamentales y contratos de energía a largo plazo juntos.
Variación de los costes: Enfoque en los cambios en los costes de la electricidad y del carbono
De enero a mayo de 2026, el costo promedio totalmente gravado por tonelada de la industria de aluminio electrolítico de China fue de aproximadamente 16.177 yuanes, y fue de aproximadamente 16.243 yuanes en mayo,una disminución interanual deEl precio del aluminio en mayo fue de aproximadamente 24.300 yuanes por tonelada, y la ganancia teórica de la industria fue de aproximadamente 8.400 yuanes por tonelada, que fue un máximo histórico.Desde la perspectiva de la composición de los costesEn términos de electricidad, el anodo precocido representaba aproximadamente el 16%, con un total de aproximadamente 86%.el precio global de la electricidad para la industria china del aluminio electrolítico en mayo fue de 0En el caso de las empresas que han firmado contratos a largo plazo, el valor de los contratos es de 0,41 yuanes por kilovatio-hora, sin impuestos, lo que equivale aproximadamente a 53 dólares estadounidenses por megavatio-hora.el precio de la electricidad industrial en Europa se sitúa entre 85 y 95 euros por megavatio horaEl precio de la electricidad industrial en los Estados Unidos se sitúa entre los 35 y los 65 dólares por megavatio hora.
Después de los cálculos, la diferencia de costes entre el aluminio electrolítico chino y el aluminio europeo oscila entre 700 y 1400 dólares por tonelada.contribuyendo entre 500 y 800 dólares por toneladaLa diferencia de precios entre China y Europa es limitada; la diferencia de costes de los ánodos precocinados es significativa,debido a la posición dominante de China en el suministro mundial de ánodos comerciales.
Desde el punto de vista de la sensibilidad de los precios de la electricidad, un aumento del 1% de los precios de la electricidad daría lugar a un impacto de 7,1 dólares estadounidenses por tonelada en el coste del aluminio electrolítico en China y 13.5 dólares estadounidenses por tonelada en EuropaLos altos costes de electricidad son la razón fundamental de las fluctuaciones significativas del flujo de caja y de las repetidas decisiones sobre la reanudación de la producción en las plantas de aluminio de Europa.
La diferencia de costes entre China y los Estados Unidos en la producción de aluminio electrolítico es significativamente menor que la de China y Europa.Los problemas de las plantas de aluminio existentes en los Estados Unidos no están en el precio de la electricidad en síLos precios de la electricidad procedente de centrales hidroeléctricas y de plantas de contrato a largo plazo siguen siendo competitivos. Los principales problemas son el envejecimiento del equipo, la pequeña escala y la base de capacidad de producción demasiado baja.
Mirando hacia el futuro, dos factores están reescribiendo el patrón de oferta a largo plazo.
Una es la electricidad. Actualmente, las plantas de aluminio electrolítico son incapaces de competir con los centros de datos de IA en el mercado de contratos de electricidad a largo plazo. The industry generally believes that an economically viable electrolytic aluminum project requires a long-term contract price of approximately 40 US dollars per megawatt-hour over a period of 10 to 20 years; mientras que el precio del contrato a largo plazo prometido por las empresas tecnológicas para los centros de datos es superior a 115 dólares por megavatios/hora.Esto significa que, aunque haya un incentivo para que los precios del aluminio aumenten en Europa y Estados Unidos, el aumento de los precios del aluminio en la Unión Europea no se debe, es difícil para ellos obtener contratos viables en el mercado de la electricidad.
El segundo es el costo del carbono. El Mecanismo de Ajuste de Fronteras de Carbono de la UE (CBAM) entró oficialmente en vigor el 1 de enero de 2026.36 euros por tonelada de equivalente de dióxido de carbonoEn la actualidad, sólo se tienen en cuenta las emisiones directas y la cuota libre interna de la UE se mantiene en un 97,5%.El coste real del carbono para las plantas europeas de aluminio en el período actual es de 20 a 50 dólares por toneladaEl coste adicional del aluminio exportado de China a la UE es de aproximadamente el 3%.El volumen de emisiones de carbono del aluminio de energía térmica en China es significativamente mayor que el del aluminio de energía hidroeléctricaLas bases de aluminio que utilizan energía hidroeléctrica recibirán una prima estructural.Las plantas de aluminio con sus propias centrales eléctricas de carbón que se enfrentan a las exportaciones a Europa se enfrentarán a un aumento del coste del carbono de más de 100 euros por toneladaDespués de que se elimine la cuota libre, el coste adicional de las exportaciones chinas de aluminio a la UE puede aumentar al 7% al 10%.
Conclusiones e implicaciones
En primer lugar, la ventaja de coste de la producción de aluminio electrolitico de China es sistemática y no depende de las subvenciones.Esta ventaja de coste es el resultado de múltiples factores como la eficiencia energética de los equipos, los costes de la electricidad, el apoyo total de la cadena industrial y la velocidad de construcción, y es difícil para Europa y los Estados Unidos replicarlo en un corto período de tiempo.
En segundo lugar, las principales limitaciones en la industria europea y estadounidense de la electrólisis de aluminio se encuentran en los efectos entrelazados de la estructura del mercado de la electricidad, el mecanismo de fijación de precios del carbono, el sistema de fijación de precios de la electricidad y el sistema de fijación de precios de la electricidad.y la brecha de gasto de capitalLas actuales contramedidas de política (como el arancel del 50% en los Estados Unidos, los fondos del Departamento de Energía, las inversiones soberanas, la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero y la reducción de las emisiones de gases de efectoEl sistema de distribución de los productos de la industria de la construcción y la CBAM en la Unión Europea) sólo pueden alterar la distribución, pero no pueden cambiar la función de producción..
En tercer lugar, las variables marginales en el lado de la oferta de aluminio electrolítico se han desplazado de los costos a la disponibilidad de energía y los riesgos geopolíticos.el conflicto en Oriente Medio afectó a la fundición de Tawila de Emirates Global Aluminium y a la producción de aluminio de Bahrain AluminiumEl 28 de marzo, Emirates Global Aluminium anunció una fuerza mayor para algunos contratos.Considerando que el cierre de emergencia de las células electrolíticas suele requerir un período de recuperación de la producción de 6 a 12 meses, el Medio Oriente representa aproximadamente el 9% de la capacidad mundial de aluminio electrolítico y el 20% del suministro europeo de aluminio electrolítico.La cadena de transmisión de este choque es Europa - Oriente Medio - Global.
Desde el punto de vista comercial, el coste del aluminio electrolítico en China se sitúa dentro del rango del 40% del percentil de la curva global.el coste percentil del 90% del mercado mundial se ha elevado sistemáticamente debido a los precios de la electricidad y los costes del carbono en EuropaEl beneficio teórico actual de la industria supera los 8.000 yuanes por tonelada, que es un máximo histórico.El riesgo de reparación a la baja proviene principalmente del lado de la demanda y del repunte de los precios de la alumina, más que el impacto de la capacidad de producción extranjera de bajo coste.
En 2026, la interrupción del suministro en el extranjero, combinada con la reanudación de la producción obstaculizada en Europa y Estados Unidos,ha hecho más probable que el aluminio del LME tenga un fuerte apoyo fundamental para su movimiento de preciosEl valor central de la relación Shanghai-LME disminuirá y la ventana de importación permanecerá cerrada.Se debe prestar atención al progreso de la reanudación de la capacidad en Oriente Medio y al ritmo real de liberación de la nueva capacidad en Indonesia.Con miras a 2027-2028, la liberación concentrada de nueva capacidad en Indonesia e India, junto con la reanudación en el Medio Oriente,probablemente hará que los fundamentos globales cambien de escasez a abundancia.
