El director financiero de Alcoa, Murray Billman, afirmó que incluso si el aluminio primario de Canadá recibiera un tipo impositivo preferencial, la prima del aluminio en el Medio Oeste de Estados Unidos sólo "disminuiría ligeramente" como máximo, y es poco probable que vuelva al nivel anterior a la aplicación de los aranceles.
Las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y Canadá llegaron a un acuerdo a finales de agosto, proponiendo reducir los aranceles estadounidenses del 50% sobre el aluminio canadiense al 25%. Sin embargo, las negociaciones finalmente fracasaron el 21 de agosto y provocaron aranceles de represalia por parte de ambas partes en el sector de los metales y otros productos básicos.
Actualmente, la prima del aluminio en el Medio Oeste de Estados Unidos se mantiene en un nivel históricamente alto. El 10 de septiembre, la prima comercial del 99,7% de aluminio P1020 en Estados Unidos era de 1,097 dólares por libra, más el precio spot de la LME, y ya ha aumentado más de cuatro veces en comparación con principios de 2025. Los aranceles elevados son uno de los principales factores que impulsan la prima, y el riesgo de suministro global causado por la guerra de Oriente Medio ha amplificado aún más la prima del mercado.
Alcoa cree que la cuestión clave reside en el déficit estructural de oferta en Estados Unidos. Estados Unidos necesita importar aproximadamente 4 millones de toneladas de aluminio primario al año, mientras que Canadá sólo puede proporcionar alrededor de 3 millones de toneladas como máximo. Por lo tanto, incluso si los aranceles de Canadá disminuyen, todavía hay un déficit de 1 millón de toneladas que Estados Unidos debe importar de otros países.
Si Estados Unidos concede simultáneamente reducciones o exenciones arancelarias a más socios comerciales y el millón de toneladas de suministro restante puede complementarse, entonces la prima en el Medio Oeste podría mostrar una disminución más significativa. Canadá representará el 60,5% de las importaciones de aluminio primario de Estados Unidos en 2025, y es poco probable que su posición de suministro sea reemplazada por completo en el corto plazo.
Mientras tanto, la demanda de productos de aluminio en Estados Unidos y Europa sigue siendo fuerte. Alcoa afirmó que la industria del embalaje tiene una fuerte demanda y que una gran cantidad de suministro de láminas en ambas regiones ya ha llegado a los clientes de embalaje; la construcción de infraestructura eléctrica también impulsa la demanda de varillas de aluminio, y todos los pedidos de varillas de aluminio de la empresa se han agotado.
El único mercado significativamente débil en Europa es el de palanquillas de aluminio, afectado principalmente por la guerra en Oriente Medio. Los altos precios del aluminio también estimulan a los productores a restaurar parte de la capacidad de producción inactiva, y Alcoa reinició alrededor de 30.000 toneladas de capacidad de fundición en el segundo trimestre y aumentó la producción en algunas plantas de fundición en España, Brasil, Noruega y Australia.
Por lo tanto, si la prima en el Medio Oeste realmente puede caer en el futuro depende no sólo de los aranceles de Canadá sino también de si Estados Unidos puede obtener suministros de importación estables de más países.
