La estructura de primas del contrato a mes cercano en el mercado de aluminio de la LME en relación con el contrato de referencia a tres meses ha seguido ampliándose. El 10 de noviembre, alcanzó los 94 dólares por tonelada, el nivel más alto en cinco meses, lo que refleja la escasez de la oferta spot a corto plazo.
Desde finales de febrero de este año, cuando Estados Unidos e Israel lanzaron guerras contra Irán, debido a las interrupciones del transporte en Oriente Medio, el inventario de aluminio disponible en los almacenes registrados de la LME ha disminuido un 51%. La interrupción del suministro ha intensificado aún más la competencia del mercado por los recursos spot.
El inventario de aluminio disponible actualmente en los almacenes de la LME es de 207.500 toneladas, alcanzando el nivel más bajo desde marzo de 2025.
Sin embargo, existen problemas evidentes en la estructura del inventario: a octubre, el aluminio de Rusia representaba el 99,98% del inventario disponible de la LME, alcanzando las 216.900 toneladas, mientras que el aluminio de la India solo tenía 50 toneladas.
Debido a la evitación de metales rusos por parte de muchos comerciantes occidentales, el inventario real disponible para su compra por parte de ellos es aún más limitado.
El viernes pasado, el inventario de aluminio en almacenes de monitoreo de la Bolsa de Futuros de Shanghai era de 132.600 toneladas, un 31% menos que la semana anterior, alcanzando el nivel más bajo desde diciembre del año pasado.
Sin embargo, la escasez de suministro a corto plazo contrasta con las perspectivas del mercado a medio y largo plazo. Desde junio de este año, cuando el precio del aluminio alcanzó un máximo de cuatro años, ha caído aproximadamente un 20%, y las preocupaciones del mercado sobre las interrupciones del suministro se han aliviado.
Con la recuperación de la capacidad de producción en Oriente Medio y la liberación de nuevo suministro de Indonesia, se espera que el mercado mundial de aluminio pase de una escasez en 2026 a un excedente en 2027.
Una encuesta muestra que los analistas esperan un déficit en el mercado mundial de aluminio de 720.000 toneladas en 2026 y un superávit de 410.000 toneladas en 2027.
El bajo inventario a corto plazo apoya la prima spot, pero los futuros aumentos de suministro pueden limitar el potencial alcista del precio del aluminio.
