En el primer semestre de este año, el mercado de futuros de alumina cayó significativamente, la razón principal fue la reanudación acelerada de la producción en el lado de la oferta,que conduce a un cambio hacia el exceso de ofertaSin embargo, con cierta capacidad de producción que comenzó a reducir la producción después de pérdidas de costos de efectivo y perturbaciones en las minas extranjeras, el precio de los futuros se recuperó de un nivel bajo.Una mirada retrospectiva a la situación del mercado de la alumina en el primer semestre, se puede dividir en tres fases:
Fase I (inicio del año - comienzos de abril): durante este período, el precio de la alumina mostró una tendencia a la baja relativamente suave, cayendo de más de 4.600 a menos de 2.700A principios de año, el transporte de las empresas mineras guineanas volvió a la normalidad.Junto con la expiración de las medidas de control de la capacidad de producción de alumina en el norte durante el otoño e inviernoEn la actualidad, la producción de aluminio se está incrementando, y la situación de la oferta ha ido cambiando gradualmente de escasez a exceso.Los fabricantes tenían una fuerte expectativa pesimista para el futuro mercado de alumina.Los fabricantes se apresuraron a vender sus productos durante el período de ventana de precios altos, y la capacidad de producción se liberó más allá de las expectativas, lo que resultó en un aumento significativo de la producción.La intensificación de la oferta excesiva ha ejercido presión sobre la alumina y ha conducido a una rápida disminución de la demanda..
Fase dos (principios de abril - mediados de mayo): la alumina se estabilizó en un nivel bajo y se recuperó, con el precio de los futuros quebrando la marca de 3.200 en su nivel más alto.Con el continuo descenso del precio de la alumina, un gran número de empresas han sufrido pérdidas, y el mantenimiento y los recortes de producción se han producido uno tras otro.La situación obvia de sobrecapacidad interna ha mostrado signos de reducción desde mediados y finales de abril.Además,La reducción de la producción y el mantenimiento cada vez más concentrados en algunas regiones y el aumento de la demanda de no aluminio han llevado a una disminución simultánea del volumen total de circulación al contado.Además, a principios de mayo, el incidente de Wenfeng fue expuesto, seguido de disturbios en el extremo de la mina de Guinea.
La tercera fase (mediados de mayo a finales de junio): durante este período, la alumina mostró una tendencia en forma de V de caída y subida.El precio de la alumina se ha recuperado.La recuperación de las ganancias de las empresas ha estimulado la reanudación de la producción de la capacidad de mantenimiento. Junto con la liberación de una nueva capacidad de producción, se ha liberado la producción de alumina.La expectativa de un exceso de oferta en el período posterior es fuerteSin embargo, a medida que el precio de los futuros continuó cayendo, la base se expandió.junto con el continuo descenso de los recibos de almacén de alumina en la Bolsa de Futuros de Shanghai a un nivel relativamente bajo, y la estabilización y recuperación del precio del mineral en el lado del coste, la alumina se recuperó ligeramente del nivel bajo.
Los suministros nacionales e internacionales de alumina son excesivos.
En general, la capacidad y la producción domésticas de alumina en la primera mitad de 2025 mostraron una tendencia de crecimiento.La capacidad construida nacional de alumina alcanzó 108La capacidad de explotación alcanzó los 84,6 millones de toneladas anuales, con un incremento de 0,5%.12% mensualmente y disminuyendo en 0En enero y mayo de 2024, la producción acumulada de alumina de China fue de 36.162 millones de toneladas, un aumento del 9.15% interanual.1 por encimaSin embargo, cuando se considera mensualmente, el suministro de alumina ha experimentado un ciclo de excedente a escasez y luego de nuevo a excedente.Al comienzo del añoEn el año 2000, el suministro de alumina aumentó significativamente, pero su precio disminuyó rápidamente, lo que provocó que las ganancias de las empresas se redujeran continuamente.debido a la continua expansión de las pérdidas en la industria del aluminio, muchas empresas de aluminio en varias regiones han comenzado sucesivamente el mantenimiento y los recortes de producción.que afectó temporalmente a la producción de alumina y impulsó el repunte de los preciosEn el extranjero, la capacidad de alumina recientemente puesta en funcionamiento este año es significativamente menor que la de China.El 1 millón de toneladas cada uno de Jinjiang e Inalum en Indonesia han sido puestos en funcionamiento, mientras que todavía existe incertidumbre con respecto al proyecto indio.
Si se observa todo el año, se informa que se espera que la nueva capacidad de producción mundial aumente de manera conservadora en más de 16 millones de toneladas en 2025, de las cuales el aumento interno es de 12.6 millones de toneladasEn la segunda mitad del año, las empresas nacionales de alumina todavía tienen expectativas de reanudar la producción y la operación, y la producción puede seguir aumentando.Según la investigación y las estadísticas de Mysteel, a finales de junio, la nueva capacidad acumulada de alumina en China ha alcanzado los 8,2 millones de toneladas anuales, y todavía hay 3.6 millones de toneladas anuales que se pondrán en funcionamiento en el segundo semestreShandong, Hebei y Guangxi se han convertido en las principales regiones para la expansión de la capacidad de producción nacional de alumina en los últimos tres años.También se espera un aumento de la producción en el lado de la oferta extranjera.Se espera que nuevos proyectos de alumina en el extranjero se pongan en funcionamiento uno tras otro a finales de este año y el próximo.La escala del excedente de oferta y demanda de alumina en el extranjero se expandirá el próximo año, y el excedente de alumina nacional y extranjera seguirá ejerciendo presión sobre los precios de la alumina.
Es posible que la demanda de alumina no muestre una tendencia positiva significativa
El aluminio electrolítico, que es un importante producto descendente de la alumina, ha visto reanudarse la producción en algunas refinerías nacionales de aluminio electrolítico en la primera mitad del año.debido al limitado aumento de la capacidad operativaMysteel predice que las empresas de aluminio electrolítico mantendrán una tendencia estable y alta de producción.Se espera que la capacidad operativa de la industria nacional de aluminio electrolítico en mayo sea de 44En la actualidad, el volumen de exportación de la Unión Europea es de aproximadamente 0,1283 millones de toneladas anuales, con un ligero aumento respecto al mes anterior.5 millones de toneladas para la capacidad de producción de aluminio electrolítico, el espacio para una expansión posterior de la capacidad es extremadamente limitado y puede que no existan factores positivos obvios en el lado de la demanda de alumina.
En 2025, la situación de las exportaciones netas de alumina de China continuará, manteniendo un aumento en el volumen de las exportaciones nacionales en comparación con el mismo período del año pasado.Según los datos de la Administración General de Aduanas, el volumen de exportación de alumina de China en mayo de 2025 fue de 207,800 toneladas, una disminución del 20,96% mensual y un aumento del 104,63% interanual.el volumen de exportación acumulado alcanzó el 1.1723 millones de toneladas, lo que representa un crecimiento interanual de 79,37%. De enero a mayo de 2025, el volumen neto acumulado de exportación de alumina de China fue de 1.0053 millones de toneladas, una disminución interanual de 303,60%.El precio FOB en el extranjero disminuyó desde el comienzo del año hasta abril.El beneficio y la pérdida de las importaciones se redujeron significativamente, limitando la escala de las exportaciones netas, lo que no propició una mayor recuperación de los precios en el mercado interior.
El impacto real de las perturbaciones políticas en el extremo minero de Guinea es limitado
A finales de mayo, la cuestión de la revocación de las licencias mineras en Guinea se intensificó de nuevo y las operaciones mineras a gran escala fueron suspendidas.,El 16 de mayo hora de Beijing (viernes por la mañana, hora de Guinea), la Autoridad Minera de Guinea envió personal a la zona minera del Eje para emitir una orden de paro de trabajo,ordenando la suspensión de las operaciones del equipo minero de las minas en funcionamientoEsta zona minera incluye compañías mineras como Shunda Mining, con una capacidad de producción anual de aproximadamente 40 millones de toneladas.Esta acción es una nueva escalada del problema donde el gobierno guineano anunció la revocación de las licencias mineras para algunas minasEn el caso de los productos de aluminio, el precio de los futuros de aluminio aumentó drásticamente debido a las preocupaciones del mercado sobre el suministro del extremo del mineral, y muchos contratos alcanzaron el límite diario.la tendencia al alza no se ha mantenido, principalmente porque su impacto en la situación actual de suministro desde el extremo del mineral era limitado y no podía causar una escasez de suministro de bauxita.
En realidad, aunque algunas minas en Guinea han sido cerradas debido a la cancelación del gobierno de las licencias de extracción de bauxita, no afecta al patrón general de exceso de oferta de bauxita.Según los informes de los medios extranjeros, los datos oficiales muestran que, a pesar de la rectificación reglamentaria que llevó a la interrupción de la producción por parte de los principales mineros, las exportaciones de bauxita de Guinea en el primer trimestre todavía aumentaron en un 39% interanual a un récord 48.6 millones de toneladasSegún las estadísticas del Ministerio de Minas de Guinea, el país envió 312 buques / 48,6 millones de toneladas de bauxita en el primer trimestre y 225 buques / 34.9 millones de toneladas de bauxita en el mismo período de 2024Es digno de mención que la prohibición de exportación de los Emiratos Árabes Unidos Global Aluminio (EGA) todavía está en vigor.En la actualidad, el volumen de exportación semanal de la UE es de.7 millones de toneladas indica que el volumen de exportación de bauxita de Guinea puede alcanzar los 199 millones de toneladas en 2025 y los 146 millones de toneladas en 2024.
Desde el punto de vista de los envíos a China, el volumen de importación de bauxita en China desde enero hasta mayo de este año ha experimentado un aumento significativo interanual.Según la Administración General de Aduanas de China, en mayo de 2025, China importó 17,514 millones de toneladas de bauxita, una disminución del 15,32% mensual y un aumento del 29,43% interanual.Las importaciones acumuladas de bauxita de China alcanzaron los 85Mysteel predice que el suministro de bauxita de Guinea a China este año será de 58,28 millones de toneladas, un aumento del 30,6% interanual.Aunque la estación de lluvias en la segunda mitad del año tiene un impacto en la extracción y el transporte de bauxita, la eficiencia operativa de las minas en Guinea ha mejorado en general este año.Se espera que no haya escasez de suministro de bauxita en la segunda mitad del año., y los precios de los contratos a largo plazo en los tercer y cuarto trimestres tampoco son propensos a romper.que pueden tener un cierto impacto en el volumen de envíos y puede haber una escasez temporalSin embargo, después de la temporada de lluvias en Australia, las minas han reanudado la producción.Se espera que el volumen de envíos de minas australianas y el volumen de importaciones de China aumenten en el futuroAdemás, las empresas suelen preparar inventarios antes de esto.Se espera que el funcionamiento de la planta de alumina se vea menos afectado por el problema del suministro de bauxita., y es necesario controlar continuamente los eventos de riesgo repentino en el suministro en el extremo del mineral de Guinea.
Los costes han disminuido, pero la rentabilidad de la industria no es optimista
Desde principios de este año, el precio de la bauxita ha ido disminuyendo continuamente, lo que ha llevado a una caída continua del coste de la alumina en la industria nacional de alumina.La rentabilidad de la industria no es muy optimistaCon la rápida caída de los precios de la alumina en el primer trimestre, la situación de beneficios excesivos en la industria ha llegado básicamente a su fin.el coste medio ponderado total de la industria china de alumina fue de 2,879El beneficio medio de la industria de alumina de China fue de 187,20 yuanes por tonelada, un aumento de 306.6 yuanes por tonelada en comparación con el mes anterior.
En conclusión, en las circunstancias de una situación de exceso de oferta inmutable, el precio de la alumina ha ido disminuyendo continuamente y ha vuelto a la lógica de fijación de precios basada en el coste.En el primer semestre del año, la producción de alumina aumentó, aumentando la presión de la oferta y provocando una disminución significativa en el mercado.y el número de recortes de mantenimiento y producción aumentóEn la segunda mitad del año, el mercado de alumina se estabilizó y se recuperó ligeramente, gracias a las perturbaciones en el extremo de la mina de Guinea y al respaldo de la baja disminución de los ingresos del almacén.El suministro de alumina puede seguir siendo excesivo.A juzgar por la situación actual del suministro en el extremo del mineral, es posible que no haya problemas de suministro de mineral en la segunda mitad del año.El suministro de bauxita no afectará al arranque de la capacidad de producción de alumina.Las empresas de aluminio continúan reanudando la producción y la operación, y se espera que la producción aumente.Se prevé que la situación general de la oferta y la demanda de alumina se mantendrá en exceso en la segunda mitad del año y el próximo año.Sin embargo, debido a los bajos beneficios actuales de las empresas, el grado de sobrecapacidad puede reducirse en comparación con el primer trimestre de este año.se espera que la alumina funcione bajo presiónSin embargo, no se puede descartar que se produzca otro recorte de la producción concentrada debido a las pérdidas, lo que conducirá a un repunte gradual de los precios.Se debe prestar atención a la situación del suministro de bauxita extranjera, la evolución de los beneficios de las empresas de aluminio y los cambios en la capacidad operativa.
