El Banco Mundial ha pronosticado que los precios del aluminio aumentarán un 21,6% este año en comparación con 2025, basándose en factores como la oferta limitada, los bajos inventarios y la fuerte demanda de las industrias emergentes.Sin embargo, el precio de mercado ha superado este nivel de previsión durante casi dos meses consecutivos.El Banco Mundial señaló en su informe Perspectivas del mercado de productos básicos publicado el 28 de abril que los precios del aluminio pueden aumentar desde un promedio de $3,200/tonelada desde $2,632/tonelada el año pasado, y luego caer de nuevo a $3,000/tonelada en 2027.
Fadwa Aouini, un analista de metales y minería en AlphaMena, una firma de investigación de acciones centrada en la región de Oriente Medio y África del Norte, dijo que el pronóstico de $3,000.200 por tonelada parece algo conservador en el contexto actual. "El precio al contado de la Bolsa de Metales de Londres (LME) ya está por encima de ese nivel, junto con inventarios visiblemente ajustados, continua diferenciación del mercado y riesgos geopolíticos persistentes,que sugieren que el precio promedio puede ser mayor este año"Si bien todavía espero cierta volatilidad y una posible debilidad de los precios si el entorno macro se deteriora, el balance de riesgos actual apunta a un rango de precios promedio más alto.posiblemente entre $3,300 a 3,600/t".
Han pasado casi dos meses desde que los precios del aluminio superaron las previsiones del Banco Mundial para 2026.El 2 de marzo se situaron por encima de este nivel desde entonces..
El Banco Mundial dijo que dada la incertidumbre de las perspectivas de exportación para Oriente Medio, que representa el 7% del comercio marítimo de aluminio,los riesgos para sus perspectivas tienden a la alza, ya que las interrupciones del suministro son inesperadamente graves o prolongadas y la adopción de la inteligencia artificial (IA) es más rápida de lo esperado, lo que podría conducir a que la demanda y los precios de los metales comunes, incluido el aluminio, superaran las previsiones de referencia.
Los niveles de inventario son bajos.
Al mismo tiempo, los inventarios de aluminio primario también son bajos: los recibos de almacén de aluminio registrados en LME han caído a 270.000 toneladas a finales de marzo; desde entonces, se ha recuperado a 335,000 toneladas el 27 de abril, pero aun así, basándose en la producción mundial diaria actual de 203,290 toneladas por día, el inventario equivale a aproximadamente 1,5 días de producción."La disminución de los inventarios en el primer trimestre es estacional, que generalmente ocurren en abril-mayo", dijo Aouini, y agregó que las exportaciones bloqueadas de los países del CCG "pueden retrasar este proceso de normalización".
El analista señaló que la fuerte disminución de los inventarios de recibos de almacén registrados en la LME desde el nivel de 420,En febrero, el volumen de exportación de aluminio fue superior a las exportaciones de la Unión Europea, con un incremento de la producción de aluminio en febrero de 2000 000 toneladas, impulsado principalmente por las mayores primas físicas del aluminio y el flujo de fondos de arbitraje a mercados regionales más fuertes.El Sr. Genscher, en su intervención, señaló que el nivel histórico normal del inventario de recibos de almacén de aluminio registrado en LME es de alrededor de 800.000 a 1,2 millones de toneladas.Pero ahora un nivel de equilibrio más realista debería estar en el rango de 300El informe de la Comisión sobre la situación de las importaciones de azúcares de la Unión Europea, presentado por la Comisión, incluye una serie de recomendaciones sobre la aplicación de las normas de calidad.
"El aluminio indio parece haber sido digerido rápidamente debido a su mayor aceptación del mercado", dijo Aouini. "Actualmente, el inventario de LME está dominado principalmente por RUSAL proporcionado por Rusal.Esto refleja las sanciones de los compradores occidentales, lo que hace que el aluminio ruso se convierta en un inventario de movimiento lento, probablemente concentrado en almacenes asiáticos y sólo disponible a precios reducidos.
Como resultado, el mercado está fragmentado: los metales no rusos están a prueba y los suministros rusos son más flexibles.Pero sí indica que el saldo corriente es más frágil y que los inventarios nominales sobreestiman la disponibilidad real," el analista de AlphaMena señaló, añadiendo: "Los inventarios de LME ya no son plenamente representativos de la oferta mundial dado el aumento de la cuota de inventario sin recibos y los inventarios privados".
Anoop M. Fernandes, analista del Banco SICO, señaló que el crecimiento de los inventarios rusos se debe en gran medida al atraso de años anteriores;Casi el 60% de ellos pertenecen a la categoría 1 de recibos de almacén, una clasificación específica para los metales rusos producidos antes del plazo previo a las sanciones.
"La clave para saber si el metal ruso puede entrar en los almacenes de LME es la fecha de producción del metal", dijo un portavoz de LME. "Si se produce después del 13 de abril de 2024,no será posible procesar un recibo de almacén en la LMESi es antes de esa fecha, entonces sí.
Fernandes dijo que ya que nadie sabe cuándo se reabrirá el Estrecho de Ormuz, los productores europeos y estadounidenses pueden optar por dejar de imponer sanciones al aluminio ruso.El analista también señaló que mientras que el inventario de OTC puede ser más o menos.
"El inventario está cerca del nivel de los años 90, pero desde entonces, la demanda mundial de aluminio primario ha crecido significativamente", señaló Fernandes,subrayando que incluso la gran escala física del inventario de aluminio SHFE no es significativa en términos del número de días consumidos.
La oferta y la demanda están muy equilibradas
Según el Banco Mundial y los analistas, el mercado del aluminio primario parece estar en un estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda.Aunque esto se debe más a limitaciones logísticas que a escaseces absolutas.
El Banco Mundial espera que el crecimiento mundial del suministro de aluminio se desacelere en 2026-2027.
El Banco Mundial cree que la contribución del aluminio reciclado al suministro mundial será aún más significativa.El banco señaló que algunas partes de Asia (fuera de China) han construido una cierta capacidad de fundición de aluminio primario debido a los menores costos de electricidad.El aluminio europeo fue el primero en verse afectado por el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que llevó al aumento de los costos de la electricidad.lo que a su vez causó cierres de fundiciónSegún el Banco Mundial, el aumento de los precios de la energía provocado por el conflicto en Oriente Medio está exacerbando aún más estas presiones de costes.
La agencia cree que la demanda de aluminio crecerá constantemente, apoyada por la expansión de las tecnologías de electrificación, incluyendo instalaciones solares, aerogeneradores,Infraestructura de transporte y almacenamiento de energíaSin embargo, debido a que las tasas de interés siguen siendo elevadas, la construcción residencial en varias economías avanzadas ha disminuido.y la demanda de aluminio en la industria de la construcción sigue siendo débil.
